連邦準備制度理事会：段階的な緩和路線 – UOB

UOBのAlvin Liewは、7月の米国CPI発表後のフェデラルファンド金利の見通しについて説明しました。9月の利上げの市場予想は減少しており、UOBの基本シナリオでは2026年までの長期的な停止を見込んでいます。同銀行は、2027年に2回の25ベーシスポイントの利下げを予想しており、フェデラルファンド金利は2027年末までに徐々に約3.25％まで低下すると予測しています。

2027年までのFed資金レートの予測推移

「7月CPI発表後、9月FOMCでの25ベーシスポイント利上げの確率は、11日8月の48.1％から39.9％に減少したとBloomberg WIRPは報じています。」

「Fedは2026年末まで利上げを休止し、2027年に金融緩和サイクルを再開するという基本シナリオを引き続き維持しています。2027年第2四半期末と第4四半期末にそれぞれ25bpの利下げが行われる可能性が高いです。」

「このシナリオでは、フェデラルファンドの目標金利は2026年末まで変更されず、その後徐々に2027年末までに3.25％まで下がると予想されており、これがFed資金レートの最終水準という見積もりです。」

「6月と7月のCPI報告後、FOMCの見通しに対するリスクはバランスが取れてきたものの、地政学的要因やエネルギー関連の不確実性によって、引き締め政策のリスクは依然として上振れ傾向が残っています。このため、政策引き締めの無視できないリスクには引き続き注意を払っています。」