インド・ルピー：穏やかなインフレによりRBIの金融政策の据え置きを後押し―DBS

DBS Group ResearchのエコノミストであるRadhika Rao氏は、インドの7月インフレデータとインド準備銀行（RBI）への影響について分析しています。彼女は、基調インフレ率の穏やかさと外部ショックからの波及効果が限定的であることが、RBIの政策据え置きを引き続き支持していると述べています。レポートでは、エルニーニョに関連したモンスーンリスク、実質政策金利のクッション、6.75〜6.85%付近で安定している10年債利回りについても言及されています。

穏やかなCPIがRBIの据え置きを支持

「7月のインフレ発表は、今月RBI金融政策委員会が金利を据え置く決定を裏付けるものとなりました。」

「Brent原油価格は前年比で高止まりしていますが、国内ガソリン価格がさらに上昇するとは予想していません。」

「基調指標が穏やかで、価格圧力の全般的な拡大が見られないことから、中央銀行が次回会合でも据え置くという我々の基本見通しを支持しています。」

「公式なインフレ見通しでは、今後1年間のインフレ率は5.3〜5.5%程度とされており、レポ金利（5.25%）と比較して実質政策金利のバッファはほぼゼロとなります。」

「オンショア市場は、ここ数週間の世界の原油指標の変動的な動きに対してもあまり反応しておらず、10年債利回りは6.75〜6.85%の範囲内で推移しています。」