イギリス：成長リスクが高まっている – Deutsche Bank

Deutsche BankのSanjay Rajaは、英国経済が春にかけて堅調に推移し、UKのGDPが前期比0.4％上昇し、上半期の年率成長率が2％に達したと指摘しています。彼は、想定を上回る家計消費、企業投資、そしてQ2-26における在庫積増しを強調していますが、エネルギーコスト、ガソリン価格、財政上の不透明感が年後半の成長を圧迫し、減速することを予想しています。

好調なスタート、下半期は減速見込み

「英国経済は春を通じて停滞の兆しを見せませんでした。年初の力強いスタートの後、UKのGDPは前期比0.4％拡大し、年初半期の年率成長率は2％という勢いとなりました。そして2四半期連続で、UKはG7ランキングで首位となる見通しです。」

「予測どおり、アナリストは再び見通しの修正を迫られ、今年の成長率はさらに小幅な上方修正（1.1％）となる可能性が高まっています。」

「先を見据えると、英国経済は最近好調ではあるものの、減速は避けられないでしょう。これはGDPデータの最近のパターン（強い序盤、その後より弱く穏やかな下半期）を反映しています。実際、エネルギー危機はQ3-26に世帯や企業に影響を及ぼし、光熱費が上昇する見込みです。」

「高水準のガソリン価格も実質可処分所得の圧迫を継続させるでしょう。また、財政政策の不透明感が消費を抑制する可能性があると我々は考えています。現在はバーンハム首相の初の財政イベントを待っている状況です。」

「今年後半の成長率は前期比で0.1％前後になると引き続き見ています。しかし、久しぶりに控えめながら上振れリスクも生じてきていると考えています。」