SKハイニックス会長:「価格が急騰してしまい、申し訳ありません」
「すべての顧客が以前の要求の約2倍の供給量を求めています。これはメモリーチップを巡る戦争です。」最近、SKグループ会長のチェ・テウォン氏は、SKハイニックス韓国本社でメディアの取材を受け、この表現を用いて現在のストレージチップ市場を語りました。「価格があまりにも急激に上昇しており、本当に申し訳なく思っています。」とチェ・テウォン氏は述べました。
これはチェ・テウォン氏が初めて警鐘を鳴らしたわけではありません。今年7月、SKハイニックスがナスダックに上場した際にも、AI時代におけるメモリ需要が指数関数的に増加しており、今後5年間で生産能力を倍増させたとしても十分には対応できないと指摘していました。今回のインタビューでは、その予測がさらに具体的かつ喫緊のものとなっています。
来年、最も深刻な「メモリー不足」が訪れる見通し
チェ・テウォン氏はインタビューで率直に語りました。「来年は、メモリーチップ供給のギャップが最も大きい年になる可能性が高いです。」
実際、ストレージ業界で2027年に向けた逼迫感はすでにサプライチェーン全体で広がっています。これまでの取材によると、Samsung Electronics、SKハイニックス、Micronの3大巨頭は2027年通年のDRAMおよびHBMの生産能力割り当て交渉をほぼ終え、多くの顧客が当初のリクエストの60%~70%しか最終的に割り当てを得られなかったとのことです。
これ以前にチェ・テウォン氏は、2027年のAI半導体需要は2026年比で60%〜100%増加し、全体のメモリー需要の増加幅も50%〜60%にとどまると予測していました。多くの機関も同様の見解を持ち、交銀インターナショナルはメモリー市場の供給不足は2027年まで継続するとみており、ゴールドマン・サックスは2027年のHBM供給ギャップは今年よりもさらに深刻になると予測しています。
「2倍の注文」と「戦争」のような市場
どのような市場需要が、チェ・テウォン氏に「戦争」とまで言わせたのでしょうか?
「現在の需要は爆発的です。」とチェ・テウォン氏はインタビューで述べ、「すべての顧客が以前の需要の約2倍の供給量を求めていますが、供給はまったく追いついていません。」
彼は現在のAIを「ちょうど4歳になったばかりの子供」と例えています——この子供が成長するにつれ、蓄積すべき知識や経験も幾何級数的に増えるというのです。チェ・テウォン氏は、AIエージェントの利用量は今後5年間で77倍に増加する可能性があると予測しています。1台のAIサーバーが必要とするメモリ容量は従来のサーバーの数倍にもなります。
需要の爆発と供給側の硬直が鋭利に対立しています。チェ・テウォン氏は、生産能力の拡張には少なくとも4〜5年かかると率直に語り、「多くの半導体企業はいまだに増産の準備ができていない。十分なメモリーがなければ、お客様はAI計算装置やAIチップを生産できない」と指摘します。
米国進出への強い意志
このような厳しい需給状況に直面し、SKハイニックスは生産能力の大幅な拡張に全力を挙げています。
チェ・テウォン氏は、今後5年以内にメモリー生産能力を倍増させる計画を明らかにしました。SKグループは今後10年間で7200億ドルをAIメモリーの増産に投資することを表明しています。報道によると、SKハイニックスは世界最大規模のストレージウェハ工場の拡張を進めており、2034年までに現在の3倍の生産能力を目指しています。
生産能力の配置に関して、チェ・テウォン氏は初めて米国でのフロントエンドウェハ工場(Front-end Fab)建設の意向を正式に確認しました。「米国で工場を建設する意志がありますが、今の課題は適切な場所を見つけることです。」
同氏は、グローバル(米国を含む)で候補地を1か月以上かけて視察してきたと述べています。「もしその地域が十分な水源、安定した電力、利用可能な土地、そして半導体産業のエコシステムを備えていれば、我々はどこでも工場を建設できます。」
しかし、米国での工場建設は大きな困難が伴います。Counterpoint Researchのデータによれば、土地や電力、水、法規制などあらゆるコストを総合的に考慮すると、米国内で半導体工場を建設する総投資額は韓国国内の約2倍になります。チェ・テウォン氏は率直に「米国では土地も電力も水も高価で、規制も非常に厳しい」と述べました。
現在、SKハイニックスはインディアナ州で約40億ドルを投じた先端パッケージ工場を建設中で、2028年の完成を予定していますが、これはフロントエンドウェハ製造ではありません。フロントエンドへのさらなる投資強化については、コストとインフラのボトルネックが依然として制約となっています。
「チップインフレーション」と業界サイクルの変化
メモリーチップの不足は、産業サイドから消費サイドへと波及しています。
チェ・テウォン氏はインタビューで警戒すべき概念「チップインフレーション」(Chiplation)を提唱しました。彼によれば、メモリーチップの価格が急騰することで、Appleのような企業ですら最終製品の価格引き上げを余儀なくされ、その結果、社会全体のインフレ水準が押し上げられているとのことです。「これは決して理想的な状況ではなく、我々もそう望んでいるわけではありません。」
市場は、SKハイニックスによる大規模な設備投資がメモリー業界のサイクル的過剰、すなわち巨額投資の後の価格崩壊を再現するのではと懸念しています。
しかし、チェ・テウォン氏の見解は異なります。「半導体産業のサイクルが消えたのではなく、むしろ大幅に長期化している」とし、AI時代はこれまでとは根本的に異なると指摘します。過去にはメモリー需要は人口規模やスマートフォン、PCの出荷台数に左右されていましたが、今では1人のユーザーが同時に10以上のAIエージェントを利用し、それぞれが膨大なメモリーを必要としています。
「半導体はもはやコモディティ(汎用品)ではありません。」とチェ・テウォン氏は述べます。「現在は各顧客の特定の業務にカスタム設計された専用製品が求められる時代です。」彼は、NVIDIAがカスタムチップを必要としていること、Googleも自社向けにHBMのカスタマイズを望んでいることを明かしました。
注目すべきは、チェ・テウォン氏がインタビューで、SKハイニックスが「NVIDIA依存しすぎ」という外部の懸念を否定した点です。彼はNVIDIAが「最も重要な顧客」であることは認めつつも、GoogleやMicrosoft、その他の大手クラウドサービスプロバイダーにも供給していると指摘しました。「我々は決して一つの顧客だけに依存しているわけではなく、現在世界最大級の顧客にサービスを提供したいだけです。」
8月14日、SKハイニックスの株価は前日比3.26%上昇し、1株あたり164.5万ウォンで取引を終えました。
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