米国債券の需給構造の圧力が長期ゾーンに集中し、需給ギャップの戦略的プレミアムが銅価格を押し上げ、東南アジア各国の貿易赤字が拡大―0817のマクロ・データ分析

米国債券の需給構造の圧力が長期ゾーンに集中し、需給ギャップの戦略的プレミアムが銅価格を押し上げ、東南アジア各国の貿易赤字が拡大―0817のマクロ・データ分析

华尔街见闻2026/08/18 02:45

原文を表示

Bitgetは、暗号資産、株式、金のワンストップ取引サービスを提供しています。今すぐ取引しましょう！

新規ユーザー向け6,200 USDT相当のウェルカムパック新規登録する

米国の財政持続可能性リスクは収束しにくく、TCJA、パンデミック補助金や「America the Beautiful」法案などの拡張的な政策が米国債の供給を継続的に押し上げている。関税還付、米国とイランの対立、AIの発展がさらに供給圧力を強めている。需要面では、外国政府およびFRBという2つの安定した買い手の需要が減退している。長期債の需要は特に圧迫されており、短期債はマクロ修正により緩和が期待される。
8月14日時点でLME銅現物決済価格は1万4,545ドル/トンに上昇し、2025年末と比べて16.3%の上昇となった。今ラウンドの銅価上昇は主に供給面での多重な混乱と需要面での構造的拡大の矛盾によるもので、米国の関税見通しによるグローバルな資源フロー再構築も重なっている。
2026年、東南アジアの複数の国が長期の経常黒字から赤字へ転換し、ベトナムは1月から7月まで累計で赤字、インドネシアは2カ月連続で赤字、フィリピンは赤字が拡大し、マレーシアは依然として底堅い。原油価格のショックが直接の引き金となり、輸入の前倒し、パニック的な在庫積み増し、設備拡張が輸入数量を増やし、輸出の前倒し減速および米国の追加関税が輸出側を押し下げている。

免責事項：本記事の内容はあくまでも筆者の意見を反映したものであり、いかなる立場においても当プラットフォームを代表するものではありません。また、本記事は投資判断の参考となることを目的としたものではありません。

PoolX: 資産をロックして新しいトークンをゲット

最大12%のAPR！エアドロップを継続的に獲得しましょう！

今すぐロック

こちらもいかがですか？

バンク・オブ・アメリカが6％急落！CEOは第3四半期の取引収入が横ばいになると述べ、投資銀行収入が予想を下回る

Bank of America の CEO、Brian Moynihan は、昨年の第3四半期と比較して、今四半期の取引収入は「ほぼ横ばいになる」と述べました。これは、ウォール街が上半期に収益の急増を経験したことと対照的です。また、投資銀行業務の費用が16億ドルから18億ドルの範囲になると予想しており、市場の期待する20億ドル近くには届かない見込みです。

华尔街见闻•2026/09/14 18:51

9月14日 Zhang Lihui: ビットコイン強気派の最後の抵抗！高値圏でのもみ合いは下落への仕込みか？本日のbitcoin（BTC）相場分析と取引アドバイス

AiCoin•2026/09/14 17:34

Crypto钟良：押し目買いが正解、btcはロング目線が変わらず！

AiCoin•2026/09/14 17:06