web3：PUMPは3%下落、未決済契約とTVLは同時に過去最高を更新

前日に大幅上昇した後、PUMPは水曜日に反落しましたが、デリバティブやオンチェーンデータは同様に冷え込むことはありませんでした。未決済建玉、資金調達率、プロトコルのロック総額は引き続き上昇しており、投機資金と実際の利用量の両方が増加していることを示しています。

未決済建玉が過去最高に

CoinGlassのデータによると、PUMP先物の未決済建玉は2億5,862万ドルに達し、前日の2億1,674万ドルから24時間で約4,188万ドル増加しました。これは通常、より多くの資金が先物および無期限契約の市場に流入していることを意味します。

ポジションの増加と価格反発が同時に発生する場合、トレーダーが新たな建玉を増やしていることを示唆し、単純な決済ではありません。ただし、ポジションが急増していることはレバレッジが蓄積されていることも示し、市場は短期的な変動に対してより敏感になります。

資金調達率がプラス転換

PUMPの資金調達率は水曜日に0.039%に上昇し、前日は-0.0036%でした。この変化は、市場のセンチメントが短期間で明確に強気へと転換し、ロングポジションの需要が高まっていることを示しています。

無期限契約市場では、資金調達率がプラスであることは、ロングサイドが継続してポジション維持のコストを支払う意欲があることを意味します。調達率が高くなるほどロングの混雑度も高まり、価格が突然弱含むと高レバレッジポジションの大規模な清算を誘発しやすくなります。

TVLと収益が同時に増加

DeFiLlamaのデータによると、Pump.funの総ロック額（TVL）は334万SOLに上昇し、過去最高を記録しました。プロトコルの火曜日単日収益は23,706SOL、週単位の累計はすでに47,500SOLを超えています。

前週のプロトコル収益は151,929SOLで、過去18か月間で最も強い週次パフォーマンスとなりました。同時に、先週のアクティブアドレスも81,429に増加し、前週の74,438から約9.4%の増加となりました。

オンチェーンの活発度が今後の注目点

これらのデータから、最近の盛り上がりが二次市場の投機だけによるものではなく、プロトコル自体の利用量も増加していることが分かります。ただし、TVLはSOL建てで計算されているため、SOL価格が変動すると、ドル換算での数値も変動します。

PUMPにとって今後より重要なのは、オンチェーンの活発度が高水準を維持できるかどうかです。利用量の増加傾向が続けば市場センチメントの支えになる可能性がありますが、レバレッジロングが過度に集中すれば、短期的な調整リスクも高まります。