米国財務省が拡大した国債買い戻しプログラムにより、約9500億ドルの政府現金残高が市場の注目の的となっています。トレーダーたちは、長期金利の低下がBitcoin、株式、金を支えるか、あるいはこの政策が米国の財政信頼性への懸念をさらに深めるかを見極めようとしています。
財務省は8月19日に長期債の買い戻し予定額を1回あたり20億ドルから少なくとも40億ドルに倍増し、9月9日から11月4日まで購入を予定しています。また、当局者は財務省一般勘定が資金源として利用可能であることを明かしました。
この発表は30年債利回りが19年ぶりの高値となったことを受けて行われました。利回りは数分以内に低下しましたが、翌日午後には再び発表時を上回る水準に戻り、今後のオペレーションで借入コストが恒常的に低下するかどうかに市場の関心が集まっています。
連邦準備制度理事会（FRB）が保有する財務省一般勘定には約9500億ドルが預けられています。現時点で当局はこの残高のうちどの程度が買い戻しに使われるか、現金が使用されるかどうか、またその決定時期について明言していません。
既存の計画は10年から30年のオフ・ザ・ラン債券をターゲットにしています。財務省は公式な入札スケジュールを変更しておらず、四半期ごとの買い戻しスケジュールは初回実施のおよそ3週間前に公表されました。
暗号資産トレーダーにとって最初のシグナルは、10年および30年利回りの反応です。利回りが下がれば、国債から得られるリターンが低下し、流動性の拡大とあわせてBitcoinなどリスク資産をサポートする可能性があります。
金は2番目のシグナルとなります。現物金価格は1オンスあたり4650ドルを1.2%上回り、5月中旬以来の高値をつけました。これは前週に5％超上昇し、長期金利およびドルの弱含みとともに進んだものです。
ドルは最終的な条件を加えます。利回りの低下とDXYの弱含みが同時に起これば、提供されたフレームワーク内でリスクオンのシナリオとなります。対照的に、利回り上昇とDXYの弱含みが同時に起きれば、財政不安やスタグフレーション懸念を示唆します。
