米国PCEインフレ指標発表を前にドル高となり、スイスフランが下落

USD/CHFはわずかな下落を記録した後、アジア時間の水曜日に約0.8040で取引され、上昇基調を示しています。この通貨ペアは、米ドル（USD）が今後発表予定の米個人消費支出（PCE）データ、つまり連邦準備制度の主要なインフレ指標を前に支持を得たことで値上がりしています。

市場関係者は、9月の利上げの可能性についてより明確な手がかりを得るため、金曜日に開催されるジャクソンホール年次シンポジウムでの連邦準備制度議長ケビン・ウォーシュの発言に注目しています。

米国の制裁ガイダンスが曖昧なまま、ドルが安定

Commerzbankのアナリストは、月曜日に行われた米財務長官の記者会見後、政策方針が明確ではなかったにもかかわらず、ドルが多少の支持を得たと指摘しています。記者会見では「二次制裁の影響を受ける国やその程度についてはほとんど情報が提供されなかった」こと、「おそらくさらに重要なのは、実施時期が一切明らかにされなかった」点に注目しています。Commerzbankの見解では、この具体性の欠如が直近の市場の不安を和らげ、「昨日の取引では米ドルが再び安定した」としています。ただし、政策の方向性やドルの中期的な見通しについての疑問は依然として未解決のままです。

安全資産の需要が和らぐことで米ドルのさらなる上昇は限定される可能性があります。イランとオマーンがホルムズ海峡で一時的な共同海事回廊の設立について協議したとの報道を受け、市場の緊張は緩和しました。恒久的な枠組みを最終決定するための技術協議が進行中で、提案されている回廊は海峡の管理、交通管理、海事安全、地域全体でのリアルタイム情報共有の向上を目的としています。

スイスのインフレ率は7月に0.4%に低下し、2027年までスイス国立銀行が政策金利を0%で維持する路線を後押ししています。追加利下げは依然として予備策として残されていますが、エコノミストは2028年初頭に最初の利上げを予想している一方で、金融市場は2027年3月にも利上げが行われると見込んでいます。

米国債の支援がキャリートレード需要を下支え

INGのアナリストは、米当局が米国債市場の安定化に一層注力していることがリスク資産にとって支援材料になると指摘しています。彼らの見解では「米国債市場を守ることへの関心が高まっているのはリスク志向のストーリー」であり、ボラティリティの低い環境下で「キャリートレードへの関心が高まり続ける」として、今後もボラティリティは抑制される可能性が高いと述べています。