カナダの経済成長は第2四半期でも堅調と見られるが、第3四半期には関税が脅威となる可能性があるとBMOが指摘

07:01 AM EDT, 2026年8月28日（MT Newswires）-- BMO Capital Marketsが木曜日に発表したノートによると、カナダ経済は第2四半期に力強い成長を見込んでおり、エネルギーラリーやその他の製品（自動車を含む）の輸出が急増し、以前の貿易不透明感から回復し始めています。この改善によって経常収支の黒字は2008年以来最大のGDP比率となっており、銀行が実質国内総生産の成長率を金曜日遅くに年率ほぼ4％と予測している主な要因となっています。第3四半期に入ってからは米国との貿易戦争が激化し、見通しはより厳しくなったと、BMOシニアエコノミストのShelly Kaushikは記しています。また、金曜日遅くに発表予定の7月の速報GDP推計値は、米国の新たな関税措置の脅威に経済がどのように反応しているか初期の手がかりを与えます。製造業、小売業、卸売業を含む先行指標はネガティブでしたが、就業時間は堅調に推移したと同エコノミストは補足しています。貿易は関税導入前の駆け込み需要によって一時的な追い風を受けた可能性もありますが、その支援効果は8月までには薄れる見込みです。「今週発表された各種関税、報復関税、政府の支援策を踏まえて、1年間何も変化しなかった場合、経済成長への影響はおよそ0.5ポイントの減速と見積もられます――ただし、それが大きな仮定です」とKaushikは述べています。カナダ銀行にとって、成長の鈍化と報復関税によるインフレ加速は難しいトレードオフを生みます。全体的にはリスクはハト派寄りに傾いていますが、短期的な追加措置は見込まれていないとBMOは指摘しています。政策担当者や市場は、貿易摩擦激化の影響を占う今後の経済指標に注目するでしょう。