JPMorganは、利回りの上昇が株式市場にとって「越えられない」障害ではなく、力強いファンダメンタルズが年末までの楽観的な見通しを支えていると述べました。

JPMorganは、利回りの上昇が株式市場にとって「越えられない」障害ではなく、力強いファンダメンタルズが年末までの楽観的な見通しを支えていると述べました。

智通财经2026/09/01 09:56

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9月の世界債券市場における売却がリスク資産の変動を引き起こしたものの、JPMorganのストラテジーチームは年末に向けて株式市場に対して建設的な見解を維持しており、利回りの上昇が越えられない障害にはならず、現在のリスク資産の環境は全体的に依然として有利だと考えられています。
ユーロ圏のPMIは3ヶ月連続で上昇し、米国ISM製造業調査は4年ぶりの高水準に達しました。経済サプライズ指数も力強く推移しており、各地域の一株当たり利益修正は全面的にプラスへ転じています。マクロとミクロ両面のサポートが株式市場のクッションとして機能しています。
インフレ予想については、賃金の伸びが穏やかで労働市場のシグナルも分化しており、ストラテジストは中央銀行の実際の引き締めペースが市場の現在の予想よりも低い可能性があるとみています。これは金利上昇の余地が限定的であり、過度に悲観的な利上げ予想には修正の可能性があることを意味します。
以前の機関の見解を踏まえ、利回りの上昇は経済活動の勢いが強まったことをより反映しており、失制御リスクではないとされています。今後は世界財務相会議期間中の政策シグナルやアメリカのテック企業の決算に注目する必要があり、もしインフレデータが予想以上に悪化しなければ、リスク資産のバリュエーションの回復相場が徐々に展開する可能性があります。

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