インドネシアルピア：原油価格の上昇がIDRへの圧力を増加 - MUFG

MUFGのLloyd Chanは、インドネシアのインフレ率が加速し、国内総生産（GDP）成長率が5%を上回る中、インドネシアルピアに対して引き続き慎重な姿勢を保っています。貿易収支はわずかに改善しましたが、石油やガスの輸入が増加したため、2025年の平均と比べて依然として弱い状態です。Bank Indonesia（BI）の政策支援や介入枠組みは短期的に支えとなるものの、Brent原油価格が90ドルを超えて推移し続ける場合、インドネシアの財政および外部の状況は圧力を受け、ルピアに重しとなる可能性があります。

原油価格によるルピア下支えの試練

「一方で、私たちは依然としてルピアに対して慎重です。8月の消費者物価指数（CPI）インフレ率は前年比3.19%に加速しており、GDP成長率が5%を超えて推移する中、インフレリスクは引き続き上向きに傾いています。」

「7月の貿易収支は2カ月間の赤字を経て、石油・ガスの貿易赤字が従来の35億ドルから29億ドルへと縮小したことにより、12億ドルの小幅な黒字に戻りました。」

「それでもなお、貿易収支は2025年の平均を大幅に下回っており、石油やガスの輸入増加による重しが続いていることが示されています。」

「Bank Indonesiaの政策支援や介入枠組みは今後もしばらくルピアを下支えする見通しですが、Brent原油価格が1バレルあたり90ドルを超えて推移し続ければ、インドネシアの財政および対外収支の圧力が一層高まることになります。」