インドルピー：RBIの資金流入とリスク後退－MUFG

MUFGのMichael Wanは、インド準備銀行（RBI）のFCNR(B)施策による予想を上回る米ドル（USD）流入が1300億米ドルを超えたことで、インドルピー（INR）が非常に強いアウトパフォームを示していると指摘しています。Wanは依然としてUSD/INRが長期的には上昇傾向になると見ていますが、RBIの為替施策によって急激な下落リスクが抑制されたと述べています。MUFGはまた、強固なマクロ経済状況を背景にインド金利上昇の余地があると見ており、12月からRBIが50ベーシスポイントの利上げを行うと予想しています。

ルピーのサポートと金利見通し

「特にインドルピーは、RBIのFCNR(B)外貨施策による予想以上のドル流入により、8月31日時点で総額1300億米ドルを超える強いアウトパフォームが見られました。」

「クライアントへの主なメッセージは、USD/INRは依然として長期的には上昇すると考えていますが、RBIの為替施策によって当局に実質的な資金力と防衛力が与えられており、それゆえINRの急激な下落リスクは排除されたと見ています。」

「ただし金利の観点からはやや慎重さは薄れており、強い信用・GDP成長、支援的な財政政策、悪天候との相互作用といった幅広いマクロダイナミクスを背景に、市場で金利上昇方向への織り込みが進むと考えています。」

「私たちはRBIが12月会合から50ベーシスポイントの利上げを継続すると見ています。」