カナダドル：データの変動性がカナダ銀行の方針を左右する ― Commerzbank

Commerzbankのアナリスト、Norman Liebke氏とMichael Pfister氏は、カナダ銀行が政策金利を2.25%に据え置いたものの、エネルギー価格の上昇やアメリカとの貿易摩擦によるインフレリスクの高まりを背景に、よりタカ派的な姿勢を取ったと報告しています。7月の貿易データの弱さや労働市場の不安定さを受け、本日のカナダ雇用統計サプライズは、短期的なCAD（カナダドル）のパフォーマンスに大きな影響を与える可能性があります。

貿易の弱含みと雇用の不確実性

「水曜日、カナダ銀行は会合を開き、予想通り連続7回目となる2.25%で政策金利を据え置きました。ただし、そのスタンスは顕著にタカ派的へと傾きました。」

「Governor Tiff Macklem氏は、インフレ率が依然として高すぎること、中東での紛争やアメリカとの貿易紛争の再燃によって上振れリスクが増大したことを強調しました。特に、エネルギー価格の上昇が他の財やサービスに波及する可能性が高まっています。」

「さらに、本日2:30pm（中央ヨーロッパ時間）にカナダの8月労働市場統計が発表される予定です。Bloombergのコンセンサス予想は1万5,000人の雇用増ですが、ここ数カ月この範囲での予想が多い一方で、実際の数字は大きくサプライズとなることがしばしばです。」

「先月は、7万5,000人近くの新規雇用が創出され、予想を大きく上回りました。比較的堅調だった2カ月を受け、全体として順調な回復が続いています。また、調査回答者数が通常10〜15名程度と少ないため、コンセンサス予想には慎重になる必要があります。」

「こうした限界はあるものの、本日のデータサプライズは重要な役割を果たす可能性が高いです。労働市場が再び上振れれば、CADにとっても追い風となるでしょう。しかし、ここ数年カナダの労働市場は不安定で、アメリカとの関係悪化がセンチメントを冷やしているため、弱含みの数字が出ても驚きは少ないでしょう。」