データセンター建設ブームはインフレ圧力を悪化させる可能性があり、豪州中央銀行は高金利を維持せざるを得ないかもしれない

智通财经APPによると、Bloomberg Economicsのオーストラリア市場担当エコノミストであるJames McIntyre氏は、オーストラリアにおけるデータセンター建設ブームが、経済の供給能力を超える需要を引き起こし、インフレを押し上げ、オーストラリア準備銀行（RBA）に高金利の維持を強いる可能性があると指摘しています。

James McIntyre氏はリサーチレポートで、データセンターへの支出急増が2026-27年度には資本的支出（Capex）が国内総生産（GDP）の2%を超える可能性があると述べています。大規模データセンタープロジェクトの発展は建設業のキャパシティ争いを激化させ、再生可能エネルギーやインフラプロジェクト、住宅建設から技術労働者を引き離すことになるとも考えています。

資本支出予測は投資の急増を示す

彼は「オーストラリアの他の投資ブーム同様、この隆盛は他分野の活動、特に非住宅建築業を圧迫している。再生可能エネルギーや送電を含む電力生産、データセンター、公共インフラ投資は経済の他部門に大きな負荷をかけている」と述べています。

インフレやGDPデータが予想以上に強かったことを受け、RBAには利上げ再開の圧力が掛かっており、政策会合も3週間後に控えています。RBAは引き続き経済の均衡回復が必要だと強調しており、今年2月から5月まで3回連続で貸出金利を引き上げて現金金利を4.35%とし、その後は据え置いています。

オーストラリア統計局の先週水曜発表によると、第2四半期のGDPは前期比0.4%増と予想（0.3%）を上回り、前年比2.1%増も予想（1.8%）を上回りました。これらのデータは、インフレ抑制や景気減速に向けたRBAの政策が経済活動を明確に抑えていないことを示しており、今後RBAが更なる金融引き締めを検討する際の重要な判断材料となります。

一方、オーストラリアのインフレ高止まりにより、ゴールドマン・サックスやオーストラリア・コモンウェルス銀行などのエコノミストは、RBAが早ければ今月中にも追加利上げに踏み切り、年内の利率据え置き予想を撤回しています。オーストラリア・コモンウェルス銀行は、インフレデータがRBAの「忍耐力を失わせる」として11月に25ベーシスポイントの利上げで4.6%に達すると予測し、9月28〜29日の会合での動きの可能性も指摘しました。オーストラリア・ニュージーランド銀行やゴールドマン・サックスのエコノミストも11月の利上げを見込み、ゴールドマンは9月の利上げリスクも指摘しています。ドイツ銀行も9月会合で利上げを予想し、基調インフレが「容認できないほど高い」と述べました。

CreditorWatch Pty Ltd.チーフエコノミストのIvan Colhoun氏も、James McIntyre氏と同様の懸念を一部示しました。彼は、データセンター熱が資材価格・労働力需要・賃金に圧力をかけ、「これにより住宅許可や不動産価格の低下が通常ほど金融政策に重要視されなくなる」と述べています。

ただし、James McIntyre氏は、時間の経過とともにこれらの投資が生産性面で最終的にリターンをもたらすと指摘しています。「ドローンや遠隔操作の重機がより融合すれば、オーストラリアの資本集約的な鉱業や農業での一部肉体労働職が置き換わる可能性がある」と述べています。