英ポンド：スターリングは財政およびイングランド銀行のリスクに直面している ― Rabobank

RabobankのシニアFXストラテジストであるJane Foleyは、英国（UK）財務大臣Healeyの成長重視の発言と財政規律へのコミットメントが資金調達に関する疑問を残しており、EUR/GBPは依然としてレンジ内で推移していると述べています。Foleyは、国外投資家による英国債（gilts）保有比率の高さやイングランド銀行（BoE）の利上げを市場がどう織り込んでいるかを理由に、ポンドが脆弱であることを強調し、今後3カ月でEUR/GBPは0.87付近まで徐々に上昇するとの見通しを示しました。

ポンド、政策リスクに弱さが指摘される

「EUR/GBPは、Healeyの発表が終了したタイミングで本日安値付近まで下落したものの、先週金曜日に形成されたレンジ内にとどまっています。」

「これまでにも指摘してきた通り、英国債市場は外国人所有比率が比較的高いため、マイナスの財政関連ニュースに特に敏感に反応しやすい特徴があります。海外の投資家は悪いニュースに対してより即座に反応する傾向があり、英国債市場の場合、それがポンドにとってネガティブな影響となることもあります。」

「一方、近年フランスの財政に関する懸念材料が出た場合、売り手は他のEurozone債券市場へとシフトし、EURへの影響は限定的でした。」

「このようなポジショニングは、ポンドに脆弱性をもたらす可能性があります。来週のBoE会合でタカ派的な内容となることは既に織り込まれているため、ハト派的と解釈される内容があればポンドは下落するリスクがあります。」

「これらの要因に加え、ポンドが財政問題に敏感に反応する可能性があることから、EUR/GBPは3カ月の見通しで0.87付近まで上昇するバイアスがかかると予想しています。」