日本円：キャリー取引の解消で米ドルに対して上昇加速―DBS
DBS Group Researchのエコノミスト、Philip Weeは、日本円（JPY）が2026年に米ドルインデックス（DXY）通貨の中で最も好調になり、USD/JPYが2025年末の156.70を下回ったことを指摘しています。大きなトレンドラインのブレイク後、USD/JPYの下落リスクが拡大していると考えています。7月下旬の米国と日本の共同介入、財政懸念のワシントンへの移行、そして円の広範な上昇がキャリートレードを弱め、円の安全資産としての魅力を強調しました。
キャリートレードの弱体化で円が好調
「JPYは流れを一変させ、今年は最も好調なDXY通貨となり、対USDで年初来1.5%上昇しました。」
「2025年末の156.70を下回っただけでなく、主要トレンドラインのブレイクによりUSD/JPYの下落リスクも拡大しました。」
「7月下旬の米国と日本による共同介入は、無秩序なJPY下落に対し、より強固な公式な下支えを確立したゲームチェンジャーでした。」
「米国財務長官Scott Bessentが8月18日に、米国長期国債の買い戻しを2倍にすると発表したことで、財政赤字への懸念も東京からワシントンに移りました。」
「JPYの上昇がUSD以外にも広がっているのは重要で、トランプ政権２期目の多くの期間で円の伝統的な安全資産としての地位を損ねていたキャリートレードを弱体化させています。」
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