350億ドルでTeck Resourcesを買収し、企業価値の再評価が始まる。Anglo American（AAUKF.US）はScotia Bankから「アウトパフォーム」評価を獲得。

智通财经APPによると、Scotiabankは初めてAnglo American（AAUKF.US）を調査対象に加え、「アウトパフォーム」評価を付与し、目標株価を1株あたり52ポンドと設定しました。同機関は、約350億ドルでTeck Resourcesの買収を完了した後、同社が銅事業に注力していること——特に魅力的かつリスクの低い中期的な銅事業の成長見通し——により、株式が大幅なバリュエーションの見直しを実現する可能性が高いと考えています。

Scotiabankのアナリスト、Orest Wowkodaw氏は、統合後の「Anglo American-Teck」はアメリカ大陸で大規模かつ長寿命の高品質なTier 1鉱山資産によるポートフォリオを有しており、これが世界有数の多角的鉱山大手の買収ターゲットとなる可能性もあると述べています。

同アナリストは、統合後の企業の2026年末時点での名目純負債規模は116億ドル（1株あたり6.71ドル）となり、2027年末には70億ドル（1株あたり4.02ドル）まで減少、当時の純負債対EBITDA比率はわずか0.5倍になると予測しています。

Wowkodaw氏は、今後大規模な銅事業成長への資金が必要となるものの、同社は2027年および2028年にそれぞれ44億ドルと45億ドルの力強いフリーキャッシュフローを創出し——フリーキャッシュフロー利回りはそれぞれ4.6%と4.6%で、同業の平均3.7%および4.2%を上回る——取引完了後に決定される今後の充実した株主還元計画を支える可能性が高いと予測しています。