折りたたみ式iPhoneが登場、アナリストは潜在力を評価するが利益率リスクに警鐘

Appleは折りたたみ式ディスプレイ搭載のiPhoneを発表し、アナリストはその市場展望について概ね楽観的な見方を示していますが、利益率圧力が主な懸念材料となっています。

Wallstreetcnが言及したところによると、米東部時間9月9日水曜日、Appleは初の折りたたみ式iPhone「Duo」を発表し、価格は1,999ドルとなりました。

高級製品ラインのコストと利益についての懸念から、この発表後、水曜日のApple株価は0.28%の小幅下落で取引を終えました。

複数の機関は、Appleの今回の価格戦略――iPhone 17およびAirシリーズは価格据え置き、ProおよびPro Maxシリーズの値上げ幅は予想よりも低い――が、全体の利益率に圧力をかける可能性があると指摘しています。Jefferiesは、Appleが利益率を犠牲にして販売台数の増加を狙っていると見ています。

Bloomberg IntelligenceはDuoの製品設計を高く評価し、「ここ数年のAppleスマートフォンで最も優れたデザインの一つ」と称し、消費者の反応は最近のモデルより顕著に良くなると予測しています。

販売予測に関して、Bloomberg Intelligenceは初年度の出荷見通しを従来の1,000万～1,400万台から約1,400万台に上方修正。1,999ドルの価格設定で計算すると、初年度売上高は280億ドルに達する見込みです。

市場調査機関Vital KnowledgeもDuoの製品力を肯定的に評価し、「非常に魅力的な」デバイスであり、価格も競争力があると述べています。ただし、同機関はAppleが市場需要を満たすのに十分な生産能力を確保できるかどうかは、まだ注視が必要だとも指摘しました。

今回の発表会で、AppleはiPhone 18 ProとPro Maxを発表し、予想通り標準のiPhone 18は発表しませんでした。

これは、従来は新機種発表時に公式で100ドル値下げされるか新製品に置き換えられるはずのiPhone 17が、今後1年間はAppleのミッドレンジ市場で主力として継続販売されることを意味します。

毎年の慣例により、Appleは旧モデルの値下げを発表会でほとんど公表せず、発表会終了後に公式オンラインストアを静かに更新し、旧Proシリーズを廃止して前世代の標準モデルを値下げ販売します。

アナリストはAppleの今回の全体的な価格戦略について、さまざまな懸念を示しています。JefferiesはAppleの「アンダーパフォーム」評価と目標株価263.66ドルを維持し、iPhone 17およびAirシリーズの価格が据え置かれたことは需要喚起にはなるが、より大きな利益率圧力をもたらす可能性があると指摘しています。

アナリストが特に指摘した「iPhone 17およびAirシリーズの価格据え置き」とは、世界的なサプライチェーンコスト（2nm/3nmウェハや高額なメモリコストなど）が大幅に上昇する局面で、Appleが旧モデルを値上げせずに販売を継続し、中価格帯の市場を維持しようとすることを意味します。

Vital Knowledgeは、ProおよびPro Maxシリーズの値上げ幅が100ドルにとどまり、市場予想の100～200ドルよりも低かったことで、利益率への懸念が生じる可能性があると指摘しています。

ただし、同機関は同時にAppleの戦略的意図として、全体の製品構成を高価格帯モデルへシフトさせることで、販売構成の最適化を通じて一部の圧力を緩和しようとしていると述べています。