チリ：政策の据え置きは脆弱な成長を反映している - Societe Generale

Societe GeneraleのDev Ashishは、チリ中央銀行が9月の金融政策金利を4.50%で据え置いたと報告しています。これは、国内成長の弱さが外部からのインフレリスクの高まりを相殺したためです。同行は、低調な経済活動、悪化する労働市場、固定化されたインフレ期待を強調しました。Societe Generaleは、今後の政策変更はインフレ期待やチリ国内経済の明確な回復に依存するとし、長期間の据え置きを見込んでいます。

BCCh、インフレリスクと低成長を調整

「チリ中央銀行（BCCh）は、9月の会合で金融政策金利（MPR）を4.50%で据え置きました。これは当社ならびに市場のコンセンサス予想通りです。」

「この決定は、政策当局が方向転換する前により明確な状況を見極めたいという姿勢を強調しており、予想よりややタカ派的なトーンとなりました。」

「リスクバランスが大幅に高まっているものの、4.50%での長期据え置きを引き続き予想しています。」

「原油価格の上昇やFedによる追加金融引き締めの可能性がBCChの追加利上げリスクを残している一方で、成長と雇用の持続的な弱さは短期的な引き締めに反対する要因となっています。」

「インフレ期待が目標から大きく乖離するか、国内経済活動がより明確に回復するまで、政策当局は高まるインフレリスクと依然として脆弱な経済とのバランスをとりつつ、現状を維持する可能性が高いと考えます。」