日本円：日本銀行は円高方向へのリスクが高い – BBH

Brown Brothers Harriman（BBH）のElias Haddadは、日銀（BoJ）の増田和幸委員によるタカ派的な発言にもかかわらず、最近のUSD/JPYの下落が停滞していると報告している。市場ではすでに9月18日に政策金利が25ベーシスポイント引き上げられ1.25％になることが織り込まれている。彼は、インフレが目標付近にあり、日本経済が潜在能力を上回っていることから、50ベーシスポイントの利上げも可能だとし、リスクが円高に傾きやすいシナリオを示している。

Fedと日銀の決定が円の進路を左右

「USD/JPYの下落は停滞している。日銀の増田委員によるタカ派的な発言は、日本の金利見通しや円にほとんど影響を与えなかった。」

「増田氏は『日本の金融政策の正常化を完了するため、日銀は政策金利（現在1.00％）をさらに引き上げ、推定される中立金利レンジ（1.10％～2.50％）の範囲内に確実に収める必要があると確信している』と述べた。」

「市場は数日間にわたり、9月18日に日銀が25ベーシスポイント金利を引き上げ1.25％にすることをほぼ完全に織り込んでいる。当社の見解では、基調的インフレ率が2％の目標に非常に近く、日本経済がわずかに潜在能力を上回っていることから、50ベーシスポイントの利上げも排除できない。」