GLJはGE Vernova（GEV.US）に「売却」評価を付与：470ドルの目標価格はウォール街で最低、率直に「サイクル型工業株をソフトウェア株として評価されている」と述べる

ジートウ財経APPの情報によると、GE Vernova(GEV.US)は月曜日に8.6%下落して取引を終えました。これはGLJ Researchが同社株に「売り」評価を付与し、ウォール街で最も低い470ドルの目標株価を示したためです。GLJ Researchは、同社を「長期複利成長株として評価されているが、実際には循環的なガスタービン製造企業」と評し、同株の現在の取引価格は約880ドルに達していると指摘しました。

月曜日、米国株式市場の電力インフラ関連銘柄全体が軟調に推移し、GE Vernovaがこのセクターを主導して下落、前回からの下落傾向を継続しました。月曜の大幅下落を経ても、年初来では依然として約3分の1の上昇率を維持していますが、直近1か月では累計16%下落しています。

GLJのGordon Johnson氏は、GE Vernovaについて「循環的な工業企業だが、その評価はソフトウェア企業と同等だ」とコメントしました。同氏は、同株の将来予想EV/EBITDA倍率が38.9倍であり、これはMicron Technology(MU.US)の評価のほぼ4倍であると指摘。さらに、Micron Technologyの利益も同様に自社で制御できない業界の需給バランスに依存していると述べました。

Johnson氏は「この株をカバーしているほとんどの人々の存命中に、ガスタービンはすでに2回の景気拡大と後退サイクルを経験している。それにもかかわらず、市場は今回が違うと判断している。だが我々は、市場がこの結論に達するのは時期尚早だと考えている」と記しました。

同アナリストは、GE Vernovaの受注から納品までのサイクルは4～5年に拡大しており、高いプレミアムの受注は2029年まで実現しないと指摘しています。サイクルリスクは2030年に集中して露呈するとし、2026年と2027年に受けた全ての注文は2030年から2031年に納品されると断言。彼のサプライモデルによれば、業界の有効生産能力は104～113ギガワットに対し、受注量は88～90ギガワットにとどまるとのことです。