ウォール街の強気なストーリーに火をつける：GE Vernova(GEV.US)の受注残高は来年初めに2,000億ドルを突破する可能性があり、CEOは需要が「強力かつ持続的」と述べている

智通财经APPによると、水曜日、電力機器大手GE Vernova(GEV.US)の株価が大幅に反発しました。理由は、同社CEOのスコット・ストラチックがJPMorganスタンレー・ラグナ会議で述べた発言にあります。彼は「同社の受注残高は2027年初頭に2,000億ドルを突破する見込みであり、ウォール街がこれまで予想していたよりも早い」と述べました。

最近AI取引による調整で不安を感じていた投資家にとって、この発言はまさにタイミングの良いものでした。ストラチックCEOは、第2四半期末時点でGE Vernovaの受注残高が1,760億ドルに達していると説明。第3四半期の強力な注文予想に基づき、「2027年非常に早い時期に」2,000億ドルに到達できる見通しです。

「エンドマーケットについて話すなら、私たちは非常に強く持続的な需要を継続して目にしています」とストラチックCEOは述べています。

また、彼はこの目標を「非常に控えめなマイルストーン」と表現し、電力消費の成長というより大きなトレンドを引用しました。「世界はもっと多くのエネルギーを必要としており、そのうち増え続ける割合は電力が担います。GE Vernovaはこの分野を支える立場で非常に有利な位置にいます」と補足しました。

強気筋がさらに興奮したのは、ストラチックCEOがAIデータセンターだけについて語るわけではなかったことです。彼は目線を2030年から2040年に広げ、「2020年から2030年よりも“より良い10年”となる可能性」があると述べました。受注残高の成長を支える原動力の一部は、高収益サービス収入の継続的増加に由来しています。さらに、同社は工場の自動化やロボット技術により生産能力を高めています。

財務開示のテンポも市場にタイムラインを示しました。ストラチックCEOは、来年1月の決算電話会議で、GE Vernovaは2027年の財務見通しを提供し、あわせて2026年の設備利益率や受注残高も公開すると言及。次回のキャピタルマーケットデーでは、2030年の財務見通しを設定し、「2030年から2040年に対する同社の自信」を十分に説明する時間を取る予定です。

このような見解は、Bernsteinをはじめとする強気派アナリストの論調とも呼応しています。Bernsteinのスナイナ・オカランは火曜日にGE Vernovaの「買い」評価を再確認し、目標株価を1,298ドルとしました。同社は依然として「wired to win」——勝利する遺伝子を備えていると評しています。彼女の重要な指摘は「GE Vernovaの物語はすべてがデータセンターではない」という点です。2026年上半期、データセンターの注文は50億ドルで、電化関連注文の38%を占めました。残り62%は公益事業によってけん引されています。

オカラン氏は、公益事業の支出が引き続き増加し、電力網の信頼性や強靭性への投資によって支えられるべきだと指摘しています。データセンター需要の減速が発電能力のボトルネックを緩和する可能性はありますが、既存電力網の制約解消にはほとんど役立たないと述べています。つまり、AIインフラ建設が減速しても、老朽化した電力網の更新や強化は止まりません。

一方で、弱気派の意見も鋭いです。月曜日のGE Vernova売りを直接引き起こしたのは、GLJ Researchが同社株の格付けを「売り」に引き下げ、目標株価を470ドルとしたことです。これはウォール街でも最低水準です。GLJのアナリスト、ゴードン・ジョンソン氏はレポートで「GE Vernovaは長期複利成長株として評価されているが、実態は周期的なガスタービンメーカーに過ぎない」と断言。市場における同社の評価方法に根本的なミスマッチがあると見ています。ジョンソン氏は、同社のフォワードEV/EBITDAは38.9倍であり、Micron Technology(MU.US)の約4倍と指摘。Micron Technologyの利益も業界の需給構造に依存していると述べています。