英国ポンドは、米連邦準備制度理事会（Fed）のタカ派の見通しによって米ドルが強化されたため、下落しました。

GBP/USDは前日の取引で小幅な上昇を記録した後、月曜日のアジア時間に1.3390付近で推移し、やや下落しています。米ドル（USD）は、米連邦準備制度理事会（Fed）の政策見通しをめぐるタカ派的なセンチメントが続く中、堅調さを維持しており、このペアは下落しています。先週、米連邦準備制度理事会は3年ぶりとなる25ベーシスポイントの利上げを実施し、インフレ抑制に動くとともに、今後数か月でさらなる利上げを示唆しました。

Fed議長のKevin Warsh氏は「率直に言って、インフレ率は高すぎるし、長すぎた」と述べました。また、「この夏のインフレ指標は、基調的なトレンドが有意に改善されたことを私に示していません」と付け加えました。CME FedWatchツールによると、市場は、10月にFedが次回会合を開く際、再度の米国利上げの確率を約56.5%と織り込んでおり、1週間前の約42.5%から上昇しています。

英国の政治環境は財政姿勢への信頼維持で引き続き追い風

Scotiabankのストラテジストは、英国の政治環境がポンドにとって引き続きプラス材料であると指摘しており、「市場参加者やメディアが政府の財政責任へのコミットメントに引き続き信頼を示しているため、見通しは建設的なままです」と述べています。最近のイングランド銀行（BoE）の決定や新しい経済データの影響を市場が判断する中でも、こうした当局の財政姿勢に対する信頼がセンチメントを支える重要な要素となっています。

BoEはインフレリスク上振れを警戒も、段階的な引き締め路線を維持

FXS Speechtrackerスコアは7.2で、過去の6.6を上回っており、これはBoEによるインフレリスク上振れへの明示的な警告や、CPIが従来の3.2%のピークから2027年前半には4%超となる見通しが示されたことによる、通常よりタカ派的なトーンを反映しています。このタカ派姿勢は、即時利上げを4%へ求める3票の反対意見や、中東情勢の緊張が続き二次的影響が高まった場合には政策をさらに引き締める可能性があるというガイダンスによって強化されています。一方、多数派は3.75%で据え置き、現時点で実質的な二次インフレ効果の証拠はほとんど見られないとしています。

総じて、メッセージは直ちに利上げサイクルが始まるというよりも、条件付きで引き締めバイアスが続くという内容です。第3四半期GDPは0.4%と堅調で、QTは年額460億ポンドとやや減速しつつも依然として大きい規模で進行しており、緩やかな引き上げとなっています。2027年4月までAPFギルトオークションを停止し、満期まで長期ギルトを保有するとの決定は、バランスシートリスクを慎重に管理する意向を示しており、インフレに関するタカ派発言を和らげ、ポンドの段階的な堅調推移を示唆しています。