カナダ銀行は、新しい米国の関税が第4四半期の成長を削減する可能性があると述べている

プロミット・ムカージー、デイビッド・リュングレン（オタワ発、ロイター） — 米国による新たな関税は、カナダの第4四半期成長率を1%未満に押し下げる可能性があり、投資や雇用に打撃を与える新たな不確実性の波を反映していると、Bank of Canada 総裁ティフ・マックレム氏は月曜日に述べました。マックレム氏は、金利に関する判断をするにあたり、成長減速がインフレを引き下げる可能性がある一方、中東での紛争が原油価格を押し上げ、インフレを高める恐れも考慮しなければならないと語りました。

カナダの年間インフレ率は3%で、Bank of Canada の2%目標を大きく上回っており、原油価格が1バレル100ドル近くで推移すれば、さらに上昇する可能性があると指摘しました。カナダ経済は第2四半期に回復し、年率換算で3.3%の成長を記録。18カ月近く続いた米国関税の後、企業や家庭は投資および支出の調整と計画を始めました。

しかし、長年の同盟国である両国の貿易協定が頓挫したなか、米国の新たな関税によって両国の溝は広がっています。マックレム氏は「最近のエスカレーションにより、企業が再び投資や雇用の決定を遅らせる可能性がある」と述べ、「これら新たな関税が維持されれば、第4四半期の成長率はほぼ半減し、1%未満になるだろう」と示しました。

7月、関税が発表される前、Bank of Canada は第3四半期の成長率を1.5%と予測しており、エコノミストは最近の指標がほぼその範囲になるとみています。中東における紛争は原油価格だけでなく、ガソリンやディーゼルの供給能力にも影響を及ぼし、燃料コストへの圧力を高めています。

マックレム氏は、米国とイランの対立が緩和されない中で、インフレが広がり、より継続的になるリスクは高まっているとしつつも、現時点で燃料価格の上昇が他の商品やサービスに波及している証拠はないと述べました。「インフレ圧力が抑制されていれば、政策金利を引き上げて成長の足かせとしたくは無い。しかし、インフレ圧力がより持続的であれば、対応が遅れることも避けたい」と語りました。

米国とカナダの貿易戦争が始まって以降、Bank of Canada では企業がサプライチェーンや調達戦略を変更することで関税リスクを軽減しようとする動きが見られるとマックレム氏は述べました。また、AI技術の導入も進んでいますが、生産性への影響は時間がかかると指摘しました。加えて、人口増加の減速や高齢化も労働供給や消費需要に影響を与えていると付け加えました。

（ロイター・オタワ編集部）
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