セントルイス連邦準備銀行総裁：現在の金利は依然として緩やかであり、米連邦準備制度はさらなる利上げが必要かもしれない

智通财经APPによると、セントルイス連邦準備銀行のムサレム総裁は、米連邦準備制度理事会（FRB）の2％インフレ目標達成には、さらなる利上げが必要となる可能性があると述べた。彼は、たとえFRBが今月すでに金利を引き上げたとしても、現行の金融政策は依然として経済を刺激している可能性があると考えている。

ムサレム総裁は月曜日にメディアのインタビューで、引き続き強い需要と繰り返される供給側の要因が、インフレリスクを高止まりさせていると述べた。彼の見方では、金融政策がさらなる引き締めを行わなければ、今後18か月間でインフレ率がFRBの2％目標を大きく上回る可能性は、インフレが目標水準に落ち着く可能性よりも高いという。

この発言は、FRBが最近発したタカ派的な政策シグナルをさらに強化するものとなった。先週、FRB当局者は全会一致で利上げを決定し、これは3年以上ぶりの利上げとなった。この利上げにより、フェデラルファンド金利の目標レンジは3.75％～4％に引き上げられた。一方、FRB当局者の最新の金利予測では、年内にもう一度利上げを行う可能性が示唆されている。

FRB議長ウォッシュは会合後、今回の利上げは金融政策の一部緩和を取り下げ、インフレをより早く2％の目標に戻すことを目指すものだと述べた。

FRBがすでに利上げを開始したとはいえ、ムサレム総裁は、現時点の金利水準は依然として経済活動に明確な制限をもたらすほど十分ではない可能性があると考えている。彼は、現在の3.75％～4％のフェデラルファンド金利目標レンジは「緩和的な側」にあると発言。この見解は、ムサレム総裁が現行の金融政策は依然としてある程度経済を刺激しており、経済成長やインフレを十分に抑制するまでには至っていない可能性があると見ていることを意味する。

この判断に賛同するFRB当局者が増えれば、今回の利上げは一度きりの政策調整ではなく、金融政策のさらなる引き締めの始まりとなる可能性がある。

ムサレム総裁は今年、連邦公開市場委員会（FOMC）の金融政策決定において投票権を持たないが、政策議論には参加している。

彼はまた、インフレ圧力がさらに悪化してから大きな政策措置を取るよりは、早期に段階的な金利引き上げを進める方が、経済への混乱を小さくできると強調した。言い換えれば、ムサレム総裁はインフレの持続的リスクがさらに明確になる前に、小幅かつ段階的な政策引き締めを行うことで、将来大幅な利上げを余儀なくされる可能性を低減させたいと考えている。

ムサレム総裁の最新の発言からも、FRBが現在注目しているのは単なるインフレ水準の観測から、物価圧力が持続的かどうかの判断へと移行していることがうかがえる。

以前の9月の政策会合後の記者会見で、FRB議長ウォッシュは中東の紛争やエネルギー価格の上昇が最近のインフレ圧力を強めているが、FRBが注目すべきは一時的な価格ショックだけでなく、こうしたショックが他の商品やサービスに波及し、国民のインフレ期待に影響するかどうかだと述べていた。