AI企業による予想を上回る社債発行が米国債利回りを押し上げている証拠は乏しいと品浩が述べた。

品浩（Pimco）は、名目利回り全体、期間プレミアムおよびスワップスプレッドを総合的に見ても、AI企業による予想を上回る社債発行が米国債利回りを押し上げているという証拠は非常に乏しいと述べています。マルチアセット・クレジット・ストラテジストのLotfi Karouiはレポートの中で、AIの設備投資ブームは貯蓄と投資の経路を通じて均衡実質金利を押し上げる可能性は確かにあるが、AI企業の社債発行が米国債に直接的なクラウディングアウト効果をもたらしているとの狭い見方は、データからは支持を見いだすのが難しいと記しています。Pimcoは、過去１年間で６件の予想を超える社債発行取引があり、それらの既存債券が発行発表前後に異常な下落を示したが、これはこうした発行の規模や時期が市場で完全に織り込まれていなかったことを示唆すると指摘しています。