半導体株がナスダックを6月以来の高値へ牽引、日経先物は高く始まりリレー：日本株式市場は明日キャッチアップが迫る

ジートンファイナンスAPPは、日本株式市場が木曜日の取引再開時に、AI主導の世界的な上昇相場に追随する可能性が高いことに注目している一方、円安が進み為替介入リスクが再び焦点となっていると報じています。

日経225指数先物は既に株式に対する楽観的なセンチメントが反映されており、大阪で取引されている12月限は先週金曜日の同指数の終値を約2.5％上回っています。その後、日本市場は「シルバーウィーク」の休場となっていました。同時に、円は休暇期間中に下落しやすくなり、現在ドルに対して4日連続で下落する展開となっています。

債券トレーダーにとっては、日本銀行の金融政策の方向性についての不透明感が、原油価格下落による押し上げ効果を相殺しており、より複雑な見通しとなっています。

今週、グローバルなAI取引熱が高まり、Metaの新たなAIエージェントの初期成功の兆しやアリババによる「中国最強のAIチップ」の発表が追い風となっています。米国の大手AI企業が成長ペースの鈍化を求めたことで業界の成長に対する懸念が高まっていましたが、これらの進展が再び市場への熱気を呼び戻しました。

Vantage Global Primeの市場アナリストHebe Chenは、「再加熱した世界的なAI相場、リスクセンチメントの緩やかな改善、そして原油価格の軟化が日本株式市場に追随の余地を残し、インフレや金利に関する議論の圧力を一時的に和らげている」と述べています。

彼女はさらに、円安が短期的には輸出企業の株価を押し上げる可能性がある一方、さらなる為替介入リスクがトレーダーの慎重な姿勢を生むだろうと付け加えました。水曜日東京時間午後6時15分時点で、円は対ドルで約157.88となっています。

利上げ後の円安ドル高

シンガポールiFast FinancialのシニアリサーチアナリストであるHu You氏は、東京エレクトロンやアドバンテストなどの半導体製造装置メーカーが木曜日の最大の勝者となる可能性があると述べています。また、半導体パッケージ基板メーカーのIBIDENやメモリチップメーカーのキオクシアも上昇すると予想しています。

「半導体とAI主導の反発は、日本株全体に幅広い押し上げ効果をもたらす可能性がある」と彼女は付け加えました。火曜日には、半導体株の上昇がナスダック100指数を6月以来初めて史上最高値に押し上げました。

9月18日までの5営業日で、日経225指数は累計1.6％上昇し、約1カ月ぶりの週間ベースでの最大の上昇率となりました。

円と債券

日本銀行は先週金曜日に政策金利を引き上げ、さらなる引き締めに対してオープンな姿勢を示しましたが、より明確なガイダンスがなかったため、円トレーダーにとっては失望感が広がりました。円は一時最大1.3％下落し1ドル＝158.05円まで下落、その後日経報道で日銀が市場参加者に「レートチェック」を行ったと伝えられ、終盤には下げ幅を縮小しました。これは通常、為替介入の予兆とみなされています。

その後再び売りが広がり、円は現在4日連続で下落しており、8月末以来最長の連続下落となっています。円安が進む中、オプション市場での円のセンチメントは強気に転じており、日本の為替介入リスクへのヘッジ需要が高まっています。

一方で、木曜日の取引再開を前に債券トレーダーは相反するシグナルに直面しています。ブレント原油は1バレル＝100ドルを下回り、今週米国債利回りも低下しています。これにより、日本国債のサポート材料となる可能性がありますが、日本銀行の引き締め路線の不確実性は圧力となり得ます。

iFastのHu You氏は、短期国債は圧力を受けるとみています。「日本銀行の利上げは短期金利の下限をさらに高くし、本質的に短期日本国債価格にネガティブです」と指摘しました。

エコノミストの木村太郎氏は、「日本銀行は先週金曜日の最新の利上げで引き上げペースを加速させたが、植田和男総裁は我々の予想以上にタカ派だった。弱い円についてはほとんど言及せず、潜在的なインフレが2％目標に近づいていることを強調し、金融政策の『フェーズ』が変わったと宣言した」と述べました。

日本の高市早苗首相は、米中首脳会談の前にトランプ氏と会談するため、国連での演説日程を2日早めました。火曜日にこの米国大統領と経済および安全保障関係について協議しました。

VantageのHebe Chen氏は、日本資産の短期的な見通しは、円の動向に大きく依存すると述べています。

彼女は、円がさらに下落すればインフレ懸念が強まり、日本銀行による追加の引き締め期待が強まることで日本国債に圧力がかかる可能性があるとしています。「当初株式に有利な要素が、債券市場にさらなる圧力をもたらすかもしれません。」