米財務省は、60億ドルの超長期債券を買い戻しました。これは8月初めの計画の3倍であり、30年物の利回りは依然として2007年以来の高水準に達しています。

Zhitong Finance APPの情報によると、米財務省は木曜日に最大で60億ドルの長期国債を購入すると発表しました。この措置は財務長官スコット・ベセントが拡大したリポ（買戻し）計画の下で初めて行われる同種のオペレーションであり、最近の借入コストの上昇を抑制することを目的としています。この最大規模は、8月初めに投資家に伝えられた20億ドルの3倍にあたります。当初の計画は8月19日の予期せぬ発表で放棄され、その際、財務省はこの種のオペレーションの規模を「少なくとも倍増」させると述べていました。

木曜日のリポ対象となった20年から30年の満期米国債は、発表後の水曜日にも下落が続きました。30年債の利回りは5.38%の場中高値に達し、その後、今月初めの5.40%近くというピークにも触れました。これは2007年以降で最高水準です。

2月下旬の米国とイランの戦争勃発以降、エネルギーコストの上昇が世界的な債券利回りの上昇を促しました。これにより、FRBの金融政策の見通しも転換され、議長ケビン・ウォッシュは先週、2023年以来初めて翌日物金利を引き上げ、価格圧力の抑制を図りました。

「この措置は介入に等しく、根本的な財政課題の解決にはならない」という批判を前に、ベセントはリポ規模拡大の決定を擁護しました。彼は月曜日に、市場が「均衡価格から逸脱している」と判断した後に行動したと述べました。8月19日の発表から9月21日まで、30年債利回りはおよそ1ベーシスポイントしか上昇しなかったと主張しています。

国際金融協会の警告

水曜日早朝、世界最大級の金融業界団体の1つが「金融エンジニアリング」的な試みは根本的な債務の動向解決には寄与しないと警告しました。国際金融協会はレポートで、セカンダリーマーケットで証券を購入するような介入は「一時的な緩和をもたらす可能性はあるが、債務増加の構造的な推進要因は解決できない」と指摘しました。

前回のリポ規模拡大発表後——9月9日、財務省は最大規模を60億ドルと発表し、債券は即座に下落しました。これは初回発表の20億ドルの3倍ですが、財務省が“少なくとも倍増”という理論上上限なしのガイダンスを示していたため、一部の市場参加者はさらに大きな規模を予想していました。

最終的に財務省は最大限度まで購入せず、10年から20年満期の国債を約52億ドルだけ購入しました。関係者によれば、これは競争入札の不足を反映しています。そのオペレーションでは、投資家は財務省に105億ドル相当の国債を提供しました。