日本銀行の利上げは依然として市場を動かしにくい！ヘッジファンドは円のロングポジションを約80%大幅削減、ドルのロングポジションは大幅増加

智通财经APPによると、日本銀行が市場にさらなる利上げについて十分に明確なシグナルを発しなかったことを受け、ヘッジファンドは円に対する強気なポジションを大幅に削減しました。アメリカ商品先物取引委員会（CFTC）が金曜日に発表したデータによると、9月22日までの1週間でレバレッジファンドが保有する円のネットロングポジションは約559億円（約3億5500万ドル）で、前週からほぼ80%減少しました。

このポジションの変化は特に注目されます。というのも、その前の週にヘッジファンドは2025年半ば以来初めて円のネットロングに転じたばかりだったからです。わずか1週間でトレーダーは強気ポジションの大部分を迅速に撤退し、日本銀行の最新の政策シグナルが追加的な金融引き締めへの市場の期待に応えられなかったことを示しています。

日本銀行は9月17日に市場予想通り利上げを実施しましたが、政策声明ではトレーダーが期待していたほどのタカ派的姿勢は示されず、今後の追加利上げについて明確な約束もされませんでした。この影響で円はその後下落しました。

CFTCのデータによると、9月22日までの週でレバレッジファンドは円のネットロングポジションを15,597枚減らし、残りは4,472枚となりました。価値ベースでは、円の強気ポジションが前週からほぼ80%急減し559億円となっています。

日本とアメリカの間に依然として存在する大きな金利差も、円を圧迫する主な要因です。加えて、今週初めは日本市場が祝日で休場となり、現地取引の活発さがある程度低下しました。しかし、金曜日には円が明確な反発を見せ、一時1.2%上昇し1米ドル＝156.94円まで上昇しました。日本の当局者がアメリカ当局者と会談し、円安がもたらす問題について議論したことを受け、その発言が再び為替政策への市場の関心を呼び起こしました。

円の強気勢が急速に撤退した一方で、投機資金によるドルへの強気姿勢は顕著に強まりました。9月22日までの週には、資産運用機関や非商業トレーダーを含む投機筋のドルネットロングポジションが前週比で3倍以上に増加しています。この間、ドルは直近6か月で最長となる2週連続の強い上昇を記録しています。

ドルの強さは、近時のアメリカ連邦準備制度の政策見通しの変化とも密接に関連しています。日本銀行が追加利上げについて慎重な発言を続ける一方、日米間の大きな金利差がドルを引き続き支え、以前の円高見込みの魅力を弱めています。

CFTCのデータでは、レバレッジファンドは円のロングを削減しただけでなく、その他の主要な非米通貨に対してもより慎重な姿勢をとっています。9月22日までの週で、レバレッジファンドはユーロのネットショートを7,450枚増やして58,805枚とし、ポンドのネットロングは12,179枚減少して6,519枚に、オーストラリアドルのネットロングも3,615枚減少して55,684枚となっています。

同時に、ニュージーランドドルのネットショートは2,897枚増加して5,216枚、カナダドルのネットショートは7,719枚増加して49,123枚、スイスフランのネットショートは1,956枚増加して18,620枚となりました。メキシコペソのネットロングは10,865枚減少し79,260枚となっています。

資産運用機関も同様の傾向を示しています。円のネットロングは12,323枚減少して42,498枚、ユーロのネットロングは30,892枚減少して244,673枚となっています。ポンドのネットショートは24,725枚増加して113,684枚、オーストラリアドルのネットショートは8,840枚増加して55,228枚となっています。

この中で特に目立ったのがニュージーランドドルのポジション変動で、資産運用機関は直前まで10,170枚のネットロングを持っていたものの、11,485枚のネットショートに転じました。このほか、カナダドルのネットショートは13,987枚増えて22,833枚、メキシコペソのネットロングは7,840枚減って45,506枚となりました。