米ドル：堅実な成長が上昇リスクを支える – BBH

Brown Brothers HarrimanのElias Haddadは、米国経済の強靭さがドルの強さを支えていると指摘しており、DXYは新たな循環的高値を記録しています。米国第2四半期GDPの上方修正およびAtlanta Fed GDPNowモデルによる第3四半期の強気推計が、前向きな見通しを支持しています。

強い経済指標が米ドルの全面的な上昇を後押し

「USDは全体的に上昇しており、DXY指数は新たな循環的高値を更新しています。米国経済活動の強靭さ、労働需要の改善、インフレの粘着性が、今後12ヶ月でほぼ100ベーシスポイントのFed funds rate引き上げが織り込まれる背景となっています。」

「米国第2四半期実質GDP（第三・最終推計）は0.7ポイント上方修正され、2.2%（SAAR）となりました。これは、国内需要活動の上方修正が反映されています。」

「米国の成長見通しは引き続き順調です。Atlanta Fed GDPNowモデルでは、第3四半期の年率換算実質GDP成長率が3.7%と推計されており、堅調な消費が支えています。実質個人消費は8月に前月比0.6%上昇し、7月の0.1%から伸びています。」

「インフレはFedの2%目標を大きく上回ったまま高止まりしています。ヘッドラインPCEは前年比3.4%（7月は3.4%、3.7%から下方修正）、コアPCEは前年比3.0%（7月も3.0%、3.3%から下方修正）となりました。」

「USDの上昇は、米国とG6諸国の金利差拡大と連動しています。他の主要中央銀行による金融引締めはFedとの政策乖離を抑える要因ですが、米国経済の成長優位性と米国証券への強い海外需要が、USDのリスクを上方に偏らせる可能性があります。」