米ドル：FRBの価格上昇がピークに達し、上昇局面は衰退へ – TD Securities

TD Securitiesのマクロリサーチ部門のFXチームは、米国の雇用統計が予想より弱かったものの、労働市場は依然として活気があり、過熱も悪化もしていないため、ドルにとっての影響は限定的だと指摘しています。同チームは、連邦準備制度によるタカ派的な政策への市場の織込みはすでにピークに達した可能性が高く、米国と欧州の両方で近い将来の利上げ期待が緩和すると見ています。

TDはUSDの上昇余地は限定的と見解

「FX：私たちはUSDの上昇局面で売り（フェード）ポジションを取る方針への確信が強く、新高値を追いかける考えはありません。」

「今回の弱めの雇用統計（総合・AHE・改定値）はUSDに若干の重しとなっています。」

「米国の経済指標やFRBの動きだけで、USDの強気シグナルが持続的に現れるとは考えにくいです。」

「しかし、現状のマクロのファンダメンタルズがUSDがさらに高い水準に移行したり、安全資産としてピーク時の水準に戻ることを正当化しているとはまだ見ていません。」

「総合的にみて、2025年の高値の再現を狙うよりも、USDの上昇でフェード（売り）戦略を取る方が確信があります。」