米ドル：Fedの利上げ期待が堅調な中、上昇を維持 – ING

INGのChris Turner氏は、投資家がフランスの財政リスクと欧州中央銀行（ECB）の引き締め見通しの再評価、ならびにより堅調な米連邦準備制度理事会（Fed）の動向に注目し続ける中、米ドル（USD）が引き続きサポートされていると指摘しています。彼は、米ドル指数（DXY）が年初来高値を更新しており、次の上昇目標が102.85であると述べ、10月のFed政策は据え置き、その後12月に利上げが行われることが市場で十分に織り込まれていると強調しています。

DXY、年初来高値を目指す

「DXYドル指数は、今年の新高値に向けて力強く上昇しています。これは、DXYバスケットの58%を占めるユーロの売りによって押し上げられています。ここでは、102.85が次の上昇ターゲットとなるでしょう。」

「金曜日発表された9月の米雇用統計がやや弱めだったにもかかわらず、ドルの見通しは大きく損なわれませんでした。むしろ、市場は10月下旬のFed会合で政策が据え置かれ、12月会合で利上げが実施されるとの織り込みが進んでいます。今週の短期米金利の動向に関しては、本日のISM非製造業指数の発表と、水曜日夜のFOMC議事要旨の公表に焦点が集まりそうです。」

「どちらの材料もドルにとってはポジティブであり、特に後者は多くのFedメンバーが今年2回目の利上げをドット・プロットで予測していた理由の一端を示すものとなるでしょう。」

「ドルのコアな支援材料は、金融引き締めサイクルに関する期待が、海外中央銀行―特にECB―よりもFedの方がはるかに堅固に保たれていることにあります。9月下旬以降、ECBの想定されていた引き締めサイクルは30bp縮小された一方、Fedはわずか13bpの縮小にとどまっています。」

「外国為替市場では、フランスの財政リスクに合わせて投資家がポジションを調整していることから、独立したユーロ安が主たるテーマとなっています。ECBの引き締めサイクルがFedよりもはるかに再評価されやすい状況では、EUR/USDは引き続き圧力を受ける展開が見込まれます。」