金価格が変動し続けている中、機関投資家は投資のタイミングが訪れたと考えている。

　　出典：环球网

　　【环球网财经総合報道】10月9日、金価格が反発しました。これは、投資家が米連邦準備制度（Federal Reserve）の不透明な金利政策路線と米国の高水準の債務をめぐる懸念の増大を天秤にかけたためです。金価格は今週の水曜日に2カ月ぶりの安値に達した後、続く2取引日で反発し、COMEX金先物は1.52%上昇し、1オンスあたり4,220.3ドルで取引を終えました。

　　WisdomTreeのコモディティストラテジスト、Nitesh Shahの見解によると、利回りの上昇は市場における高債務水準への懸念が広がっていることを浮き彫りにしているようです。もし債務が増加すれば、金が再び選好される可能性があります。会議の議事録では、Federal Reserveの政策決定者が先月、利上げの是非について意見が分かれていたことが示されています。「一部の参加者」は、エネルギーやその他の価格ショックの影響を抑えるためには利上げが必要だと考える一方、よりタカ派的な中核派は、需要主導のインフレが発現し始めていることに備える必要があるとしています。

　　Nitesh Shahは、議事録は事前に決まった進路が実際には存在しないことを浮き彫りにしており、これが（ゴールド）市場のボラティリティをやや高めていると述べました。

　　Federal Reserve理事のクリストファー・ウォーラーは10月8日、さらなる利上げが必要になる可能性があると述べつつも、利上げのペースには「柔軟性」があるとして、10月の利上げ停止の余地を残しました。CMEのFedWatchツールによれば、トレーダーは10月の利上げ確率を17%と見ていますが、12月の利上げ確率は81%という価格付けになっています。金利の上昇は、金利を生まないゴールドの魅力を削ぐ要因となります。

　　ポジション動向を見ると、Dongwu Securitiesの分析によると、9月の世界のゴールドETF純増は150万オンスで、ETFポジションは逆行して純流入となり、長期資金が調整局面でも継続的に買い増ししていることを示しています。Founder CIFCO Futuresは、世界の中央銀行の金購入意欲は依然として高く、投資需要も逆行してポジションを積み増す動きが見られると指摘しています。今年1月から8月にかけて中国のゴールド輸入量は過去数年の年間輸入量をすでに超えています。中央銀行が約80トンの純増となったほか、民間の輸入量も明らかに増加しています。同機関は、10月の金銀市場はなお底を探る展開となり、7月の安値を下回る可能性もあるものの、中長期的な上昇基調は変わらず、川下産業のヘッジ需要は忍耐強く待つ価値があるとみています。今回の底値は中長期のポートフォリオ構築にとって良いタイミングになるでしょう。（Wen Hui）

編集責任者：朱赫楠