ゴールドマン・サックス（GS.US）の初の強気戦略：4大銀行の決算が間近

Woofun AIによると、Goldman Sachs（GS.US）のストラテジーチームは正式に顧客に株式の保有比率を引き上げるよう推奨しました。この強気の姿勢は、明日未明に初めての実際の検証を迎えることになります。Goldman Sachsを含む4大銀行は全て、火曜日の取引開始前に決算を発表する必要があり、そのうちGoldman Sachs自体の業績公表は同社投資戦略の有効性を直接的に試すリトマス試験紙となります。

ストラテジストのChristian Mueller-Glissmannは、今後3ヵ月以内に株式の保有比率を「オーバーウェイト」水準まで引き上げ、12ヵ月以内に債券についても同様の格上げ措置を取るべきだと提案しました。このロジックは、原油価格および債券利回りが上昇する一方で、企業の利益が株価下落に連動して悪化していないという判断に基づいています。Goldman Sachsは、各企業の収益パフォーマンスが今四半期のS&P500構成銘柄の25%の利益成長予測を上回ると予測しており、改善されたバリュエーション、力強い利益、そしてインフレ圧力の緩和により2027年まで市場が支えられると見ています。

Woofun AIの集計データによれば、S&P500指数が史上最高値に近づいていますが、Barclays（BCS.US）は、構成銘柄の半数以上の株価が依然として過去最高値を少なくとも20%下回っていると指摘しました。現在、構成銘柄の84%が過去最高値よりも少なくとも10%低い水準にあります。業界別では、不動産業の下落が最も大きく、97%の銘柄が10%以上下げており、次いで素材産業は96%、公益事業は94%、一方でエネルギー産業は比較的良好なパフォーマンスを示しています。

4大銀行の業績見通しについては、Citigroup（C.US）とJPMorgan Chase（JPM.US）が特に期待されており、アナリストは1株当たり利益が前年同期比でそれぞれ19%、17%増加すると予想しています。一方で、Nasdaq（NDAQ.US）のコンセンサス予測では、Wells Fargo（WFC.US）とGoldman Sachsの予想はそれぞれ7%、5%と低めとなっています。投資家のSteve WeissはCNBCで、今季の業績は必ずしも完璧ではなく、銀行は新規上場を歓迎しつつも借入コストの高さからM&Aには慎重な姿勢をとっていると述べました。ファンドマネージャーのJeanne Harringtonは、市場の動向は実データ以上に重要であり、投資家のリアクションがカギとなる変数だと強調しました。

潜在的リスクについては、金利圧力が依然として継続中です。KBWのTom Michaudは、債券利回りが過去24年間で最高水準にあり、金利が安定するまでは銀行株は引き続き圧力を受けるだろうと指摘しています。米国は水曜日にインフレデータを公表する予定で、このマクロ指標が市場心理や今後の動向にさらなる影響をもたらすことになります。