フランス債券市場の売りが加速し、ユーロ圏の高債務国が圧力を受けている。

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智通财经2026/10/23 02:37

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フランスの10年国債利回りが5％を突破し、24年ぶりの高水準を記録しました。ドイツ国債との利回り格差は約180ベーシスポイントに拡大し、2011年の欧州債務危機の最深刻期以来の広がりとなっています。
巨額の財政赤字、パリの政治的膠着状態、近年最悪の社会的動揺が市場の懸念を高める要因となっており、プレッシャーはイタリア、ベルギー、さらにはギリシャにも波及しています。ベルギーとイタリアの両国で抗議活動が発生しています。
今週、イタリアの10年国債利回りは14ベーシスポイント上昇し4.616%となり、3年ぶりの高水準に迫っています。ベルギーのドイツ10年国債との利回り格差は109ベーシスポイントに達し、14年ぶりの高水準です。ベルギーの2025年末までの債務／GDP比は108%に達すると見込まれています。
BlueBayのストラテジーディレクターであるBell氏は、市場は高い借入コストが最終的にさらなる高金利での借り換えを強いることを懸念していると述べています。彼はフランスとドイツの利回り格差が2％を超える可能性があるものの、欧州債務危機時代にイタリアやスペインとドイツの間で記録された6％や5％の水準には達しないと予想しています。
Bell氏はまた、市場は抗議行動を受けてフランス政界が債務持続性改革の推進に消極的になることを懸念しているとも指摘しました。ベルギーの10年国債利回りは一時4.54%に達し、2012年初め以来の高水準となり、デフォルトリスクのヘッジコストも2020年4月以来の高水準となっています。
イタリアでは来年の総選挙が公共債務増加の抑制計画に影を落としています。

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