大口商品のコスト逆風が25億ドルにまで強まり、Ford（F.US）の第3四半期のコア利益は逆境にもかかわらず4％微増し、通年ガイダンスの下限を引き上げました。

智通财经APPによると、Ford（F.US）は米国時間10月28日（日本時間10月29日早朝）に2026年第3四半期決算を発表しました。当期の売上高は495億ドルで、前年同期比2%減少しました。調整後1株当たり利益は0.49ドルで、前年同期比9%増加し、市場予想の0.40ドルを上回りました。

純利益は20億ドルで、前年同期比17%減少しました。主要な収益指標は堅調に推移し、調整後EBITは27億ドルで前年同期比4%増加、調整後EBIT利益率は5.4%で前年同期比0.3ポイント上昇しました。ただし、当期の自動車事業収入は460.8億ドルで、予想の462.4億ドルをわずかに下回りました。

当期の営業キャッシュフローは54億ドル、調整後フリーキャッシュフローは47億ドルで、期末現金保有額は253億ドル、流動性は464億ドルとなりました。

事業別では、ガソリン車事業のFord Blueの調整後EBITは13.9億ドルで前年同期比10%減少、商用車事業のFord Proは16.7億ドルで前年同期比16%減少しました。これはカナダSuper Dutyの生産コスト増加と商品価格の上昇が要因です。電気自動車事業のModel eは10.6億ドルの損失を計上し、前年同期の14.1億ドルの損失から大幅に縮小しましたが、売上高は前年同期比31%減の12億ドルとなりました。会社はModel eの通年損失が以前のガイダンスである40億～45億ドルの下限になると予想しています。

CEOのジム・ファーリーはアナリストに対し、F-150がこれまでにない速さで販売されていることや、目標在庫日数を55～60日分とし、業界平均の80～100日分を下回ることを強調しました。「これにより規律あるフルサイズトラック事業を構築でき、競合他社とは全く異なるゲームをしているのを見ることができます」と述べました。

コスト管理とピックアップトラック、SUVの強い需要により、Fordはインフレやイラン戦争による圧力に耐えています。同社は通年の調整後EBITガイダンス下限を100億ドルから105億～110億ドルに引き上げ、通年のコモディティコスト逆風見通しを約20億ドルから25億ドル近くに修正しました。圧力の要因は銅や鉄鋼の価格上昇、ディーゼル価格の上昇による輸送費コスト増加、およびチップ価格の上昇です。調整後フリーキャッシュフローのガイダンスは60億～70億ドルで据え置かれました。また、第4四半期の1株当たり配当は15セントと発表しました。

CFOのシェリー・ハウスは、2027年の利益は2026年とほぼ同等になる見込みだと述べました。同社は2027年以降もコモディティコストが大幅に上昇し、燃料価格の上昇が物流コストを押し上げ、AIブームによるストレージチップ不足でチップ価格は「今年は緩やかに上昇し、来年以降はさらに顕著に上昇する」と予想しています。