インテル暴落！第4四半期ガイダンスは予想を大きく下回り、イスラエル工場爆発、PC需要低迷、AIチップ供給制約｜決算ニュース

インテルが発表した第4四半期の業績ガイダンスはウォール街の予想を大きく下回り、時間外取引で株価が20％超急落した。イスラエル工場の爆発事故、PC市場の継続的な低迷、及びメモリチップ不足という三重の圧力が同時に襲い、この半導体大手の復活ストーリーは重大な試練に直面している。

インテルは木曜日に決算を発表し、第4四半期の売上高は150億～160億ドルと見込んでおり、Bloombergの集計によるアナリスト平均予想170億ドルを大きく下回り、一部では180億ドル超との予測もあった。調整後一株当たり利益の見通しもわずか25セントで、ウォール街の一般的な予想43～45セントを大幅に下回った。

第3四半期の業績自体はまずまずで、売上高は前年比21%増の165億ドルとなり、ほぼ予想通り。調整後EPSは52セントで、アナリスト予想の41セントを上回った。

しかし、堅調な決算データは弱気な見通しによる衝撃を相殺することができず、発表後インテル株は時間外で一時22％超下落した。

インテルの第4四半期ガイダンス悪化には、イスラエルのキリヤットガット（Kiryat Gat）工場の爆発事故が主な要因の一つとなっている。事故は10月に発生し、2名の従業員が死亡し生産が中断した。

ロイター通信によると、最高財務責任者David Zinsner氏はインタビューで、今回の爆発によりインテルの第4四半期売上が約3億ドル減少し、粗利益率も約200ベーシスポイント低下すると予想されていると述べた。

工場は約2週間操業を停止しており、現在も損傷したウエハーの使用可否を評価中だ。「どのウエハーが使用可能かを一つずつ評価しているため、影響がさらに長引くかどうかは今後見守る必要がある」とZinsnerは述べている。

彼はこのような収益への影響が来年第1四半期まで続くと見込んでいる。

同工場は主にインテル10nmプロセスでデータセンター向けのチップを生産している。Zinsner氏は、週末までに量産の立ち上げを再開する予定だと伝えた。

工場事故以外にも、PC市場の長期低迷はより構造的な課題を呈している。インテルの第3四半期クライアント事業（つまりPC用チップ）の売上高は前年比5%減の81億ドルで、アナリスト予想の89.8億ドルを下回った。

インテルはPC市場の低迷が少なくとも2027年前半まで続くと予想しており、2026年には市場規模が12％減、2027年にはさらに10％減少すると見込んでいる。

CEOのLip-Bu Tan氏は、メモリ価格の高騰がPC市場の主要課題であると指摘。「私の見立てでは、2027年にはこれは全ての関係者が直面する厳しい問題になる。他社も同じく–市場全体が影響を受ける」と述べた。

AIサーバー需要の急増がDRAMメモリチップの消費を押し上げ、サムスン、SKハイニックス、マイクロンなどメモリメーカーの製品に不足が生じ価格が上昇、これによりノートPCやデスクトップの完成品価格も上がり、最終的な需要が抑制され、間接的にインテルのPCプロセッサ出荷量も減少した。

それでも、インテルのデータセンターとAI事業は引き続き力強く成長し、第3四半期の売上高は前年比78%増の73億ドルに達し、全体業績の重要な柱となった。

AIサービスの展開拡大により、インテルの汎用プロセッサへの需要が高まり、Nvidia主導のAIチップ市場への参入のきっかけとなっている。

しかしTan氏は「顧客の需要に十分に応えられなかったことにはやや失望している」と率直に語った。イスラエル工場の操業停止や一部原材料不足がなければ、データセンター事業はより優れた業績を実現できたはずだったと指摘。「私たちが顧客の需要に応えられなかったことがやや残念だ」とインタビューで述べた。

インテルの第3四半期全体の粗利益率は43％だったが、第4四半期には38%まで縮小すると見込んでおり、イスラエル工場事故が主な原因の一つとなる。

こうした圧力に直面しながらも、インテルは設備投資の拡大方針を維持している。同社は2026年の設備投資見通しを、今年7月時点の180億ドルから200億ドルに引き上げ、2027年には更に「大幅拡大」するとし、製造能力の増強に注力する方針を示した。

今年8月、インテルは株式増資で230億ドルを調達し、半導体受託生産事業の拡張資金とした。

インテルの半導体受託生産部門は第3四半期に前年比58%増の67億ドルの売上を計上。この部門は外部顧客向けにもファウンドリ事業を開放し、TSMCと直接競争している。Tan氏は、外部の半導体メーカーを自社工場に惹きつける能力にますます自信を示した。

CFOのZinsner氏も「サプライを増やし将来の成長を支えるため、引き続き規律ある設備投資を継続する」と語った。

Lip-Bu Tan氏が2025年3月にインテルを率いて以来、同社は財務状況の改善、無駄なポジションの削減、Nvidiaや米国政府など重要な外部投資家の招致を実現した。今年株価は累計150％超の上昇を記録し、インテルがAI分野で主要な受益者になるとの期待感を示している。

しかし今回のガイダンス未達で、こうした期待が打撃を受けた。インテルはPCとサーバー用チップ分野で引き続きAMDにシェアを奪われ、高収益のAIアクセラレータチップ市場でもNvidiaの支配的地位を崩せずにいる。

長期的には製品需要に楽観的で、新設備投資を通じて生産能力向上も図っているが、技術上の主導権が完全に回復する前であり、受託生産事業も大口顧客による検証が必要な段階では、インテルの復活過程には依然として多くの不確実性が残されている。