日本の消費が２年以上ぶりに初めて減少する可能性？日本銀行が先行対応を行い：「人口減少に伴う総量の低迷は必ずしも需要の悪化を意味しない。12月の利上げは必ずしも影響を受けない」

知通金融APPによると、日本銀行は、人口の継続的な減少により、日本全体の消費が力強い成長を実現するのは難しいと述べた。しかし、これは必ずしも全体的な消費の低迷が家計需要の減少を意味するものではないとも指摘した。

日本銀行は月曜日に発表した四半期展望報告書の全文で、「人口構造の観点からまず注意すべき点は、民間消費全体がトレンドとして力強く成長することは期待しづらいということだ」と述べている。「具体的には、日本の人口減少速度は2020年前後から加速している。」

日本総務省が9月に発表した報告によると、2025年の日本の人口は5年前より2.5%減少する見通しである。これは1920年に統計が開始されて以来、最も速い減少率となり、2020年の減少幅の約3倍に相当する。

民間消費は日本経済の約半分を占めているため、その動向は日本銀行が再度の利上げを判断するうえでの重要な要素であり、市場では12月に日銀が行動を起こすとの見方が広がっている。先月9月の利上げの後、植田和男総裁率いる政策委員会は先週、政策金利を据え置いた。

BNP Paribasや第一生命経済研究所などの機関は、11月16日に発表予定の第3四半期GDPデータで消費支出の減少が示されると予測している。これは2年以上ぶりの減少となるが、日銀の分析ではこの減少幅だけでは経済が弱含みとなり、追加利上げを阻むほどのものとは限らないことが示されている。

継続的な回復の恩恵を受け、日本経済の規模は過去最高を記録しているが、全体的な消費支出はコロナ禍前の水準を依然として下回っている。日銀が月曜日に発表した推計では、今年初めの1人当たり消費は2015年より約4%高いが、消費総額はほぼ横ばいとなっていることが説明されている。

これらのデータは、経済を評価する際に、家計需要の悪化による弱さと、単に人口減少による低迷とを区別することの重要性が高まっていることを示している。

日本銀行は12月18日に次回の政策決定を発表する予定である。