CVS Healthは、薬局事業と保険事業を分離し、2つの独立した会社に分割します

ロイター 11月4日 - CVS Health（CVS.N）は水曜日、同社を2つの独立した企業に分割し、小売薬局事業と保険・医薬品福利事業を分離することを発表しました。この動きは、長年の買収によって段階的に構築されてきた同医療保健グループが大規模な再編を行うことを示しています。

この分割は、CVSなど垂直統合型医療機関に対し、立法者や規制当局による監視が強まっている時期に行われます。

長年にわたる業界全体の統合は、医療供給チェーンの複数の段階を支配する企業が利益相反や競争制限、医療費の上昇を引き起こす可能性があるとの懸念を呼び起こしています。

CVSは2018年に健康保険会社Aetnaを約780億ドルで買収するなど、一連の買収によってこのグループを構築してきました。

CVSは、傘下事業の分割が2028年前半までに完了すると見込んでおり、これは同社が小売薬局、健康保険、薬局福利管理を一体化してきた戦略からの大きな転換点となります。

同社は、2つの企業のうち1社が「CVS Health」の名称を保持し、現CEOのデビッド・ジョイナー（David Joyner）が指揮を執ると述べました。

同社の株価はプレマーケット取引で0.4%上昇しました。

近年、消費者による医療サービス利用の増加に伴い、健康保険会社も医療費上昇への対応を余儀なくされており、保険料の値上げ、給付の削減、収益性の低い保険プランからの撤退などにつながっています。

批判者は、薬局福利管理会社と小売薬局チェーンの両方を所有することが、利益相反を生み、市場競争を弱める可能性があると指摘しています。

CVSの薬局もまた、Amazonからの競争や処方薬配送サービスの普及など、多くのプレッシャーにさらされています。これにより店舗への来店回数が減少し、通常追加の小売売上につながる来店消費が減る原因となっています。

これらの課題は、米国の大手チェーン薬局が直面している経営環境の厳しさを浮き彫りにしています。

同様の課題に直面し、競合のWalgreensはそのBoots薬局事業を売却し、長期にわたる売却プロセスの末、昨年Sycamore Partnersというプライベート・エクイティ会社に買収されました。

CVSの「薬局および消費者健康」部門（約9,000店舗の小売薬局を含む）は、2025年に1,394億ドルの収益を上げました。

Aetnaと薬局福利管理会社Caremarkは、同社の保険および医薬品福利事業の中核を担っています。2025年には、医療保険福利部門が1,434億ドルの収益を、PBM部門が1,904億ドルの収益を記録しました。

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ロイターは当時、この医療保健大手が各事業分野で課題に直面する中、CVSが2024年にも潜在的な分割を含む様々な選択肢を検討していたと報じていました。

バークレイズのアナリストは、分割のタイミングが適切であり、何年も低迷していたCVSの薬局・消費者健康事業が成長に回復したことから、分割に対して前向きな姿勢を示しています。分社化はまた、CVSの垂直統合モデルに対する規制当局による監視への対応にも役立つとしています。

また、同社は第3四半期の決算も発表し、ロンドン証券取引所グループ（LSEG）のデータによると、1株当たり利益は2.09ドルで、予想の1.65ドルを上回りました。

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