更新版 2-CVS Healthは2つの独立した企業に分割され、薬局事業 と保険事業が分離されます
路透社2026/11/04 13:12第5段にアナリストのコメントを追加しました
ロイター 11月4日 - CVS Health（CVS.N）は水曜日、同社を二つの独立企業に分割し、小売薬局事業と保険および薬品給付事業を分離すると発表しました。この決定は、長年の買収により成長してきたこのヘルスケアグループが大規模なリストラクチャリングを実施することを示しています。
この分割は、CVSのような垂直統合型ヘルスケア企業に対する議員や規制当局からの監視が強まる中で行われています。
長年にわたり、業界全体の統合は、医療供給チェーンの複数の段階を管理する企業が利益相反に直面し、競争を制限し、医療費の上昇を招く可能性があるという懸念を生んできました。
CVSは、各事業部門の分割が2028年前半に完了する予定であると述べています。この分割は、小売薬局、健康保険、薬品給付管理を統合するという同社の戦略の大きな転換点となります。
CVSは、一連の買収によってこの多角化企業グループを構築してきており、その中には2018年に健康保険会社Aetnaを約780億ドルで買収したことも含まれます。
同社の株価はプレマーケットで下落し2.1％安となりました。
Leerink Partnersのアナリスト、マイケル・チェルニー（Michael Cherny）は、プレマーケットでの株価下落は取引の不確実性や中間選挙後に医療株全般で見られるボラティリティも一因との見方を示しました。
分割完了後、このヘルスケアソリューション企業は暫定的にCVS Healthと命名される予定です。CVS HealthのCEOデービッド・ジョイナーがヘルスケアソリューション企業を率い、グループ社長のプレム・シャーがCVS PharmacyのCEOに就任します。
「私たちの強力な基盤と長期的視野に基づき、消費者の関与、手頃さ、医療ケアの連携性を高めるために、専門性に特化した二社体制を構築する計画です」とジョイナーは述べました。
https://www.reuters.com/graphics/CVSHEALTH-SPINOFF/mypmrekeavr/chart.png
近年、消費者による医療サービスの利用が増加する中、健康保険会社は医療コストの上昇という課題に直面しており、各社は保険料の引き上げ、福利厚生の削減、または収益性の低い保険プランからの撤退を余儀なくされています。
CVS薬局も圧力を受けており、その要因にはAmazonからの競争および処方薬配送モデルの台頭が含まれています——これにより店舗への来客数が減少し、店舗来客は従来追加の小売売上に寄与していました。
これらの課題は、米国の大手チェーン薬局がますます厳しい経営環境に直面していることを浮き彫りにしています。
同様の課題に直面して、競合のWalgreensはBoots薬局事業を売却し、長期にわたる売却プロセスの末、昨年プライベート・エクイティのSycamore Partnersに買収されました。
https://www.reuters.com/graphics/CVSHEALTH-SPINOFF/znvngrkmopl/chart.png
ロイターは当時、同ヘルスケア大手が事業分野の課題に対応するため、2024年の分割を含むさまざまな選択肢を検討していたと報じています。
アナリストは、分割のタイミングを好意的に評価しており、CVSの薬局および消費者ヘルス関連事業は数年にわたる低迷から成長が回復していると指摘しています。
モーニングスターのアナリスト、ジュリー・ウッターバック（Julie Utterback）は次のように述べています。「業績の改善はこの施策のタイミング選択に貢献するかもしれません——弱いタイミングで動くよりも、好調な時に実行する方が好ましいでしょう。」
一部のアナリストは、分割によりCVSの垂直統合モデルに対する規制当局の監視に対処する助けにもなると指摘しています。
さらに、同社は第3四半期決算も発表しました。London Stock Exchange Group（LSEG）のデータによると、1株当たり利益は2.09ドルで、アナリストの平均予想1.65ドルを上回りました。
また、通年の調整後利益見通しを少なくとも8.20ドルに引き上げましたが、医療コストの高止まりや潜在的なマクロ経済的逆風を理由に、年内残り期間には依然として慎重な姿勢を示しています。
分割完了後、CVS Healthの株主は両社の株式を保有することになります。
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