イーロン・マスク：SpaceX（SPCX.US）の第4四半期収益は前四半期比約70%増加の見込み、政府契約による収入の割合が10%を下回る見通し

知通财经APPによると、エロン・マスクは金曜日、SpaceX(SPCX.US)の米国政府契約依存度が今後さらに低下すると述べた。彼はソーシャルメディアプラットフォームXでユーザーの質問に答えた際、今四半期の政府機関からの支払いはSpaceXの売上高の10%未満になる予定で、直近の四半期は16.6%だったと語った。同日、マスクはバロン・キャピタルの投資会議で楽観的な成長予測を示し、SpaceXの第4四半期収益は前四半期比「約70%」増加するとし、今年の年換算売上高は1,000億ドル、2027年末には5,000億ドル超に達する見込みを改めて表明した。SpaceX株は金曜日に8.62%上昇して取引を終えた。

政府契約依存の継続的な低下

SpaceXの政府契約収入比率は安定して減少し続けている。かつて、NASAや米国国防総省との契約がSpaceXの最も収益性の高い事業提携を支えていた。しかし、現在のSpaceXは、データセンターの計算能力をレンタルするごく少数の顧客への依存が強まっており、ウォール街ではこのようなAIを活用した新型クラウド事業(Neocloud)モデルに対し悲観的な見方が広がっている。

SpaceXは米国の宇宙開発計画の要となっており、NASAや国防総省向けに宇宙飛行士を運び、国家安全保障上重要な人工衛星を打ち上げる数多くの契約から恩恵を受けている。競合の請負業者たちは、米国国防総省が契約条件をあまりに狭く設定しているため、SpaceXだけが落札できる状況になっていると不満を抱いている。

マスクは以前、SpaceX史上最大の顧客であるNASAが今年の会社収入の5%しか占めないだろうと予測していた。SpaceXはNASAと重要な契約を依然維持しており、早ければ2028年にもスターシップロケットで人類を月に送る計画となっている。

AI算力事業が主力に

2025年には、SpaceXと提携する全ての政府機関からの契約が、会社全体の収入の約5分の1を占める見込みだ。しかしAnthropic PBCが現在の最大顧客となっており、前四半期には収入の3分の1超をもたらした。

しかし最近、Microsoft(MSFT.US)がOracle(ORCL.US)からAI算力をレンタルする契約を段階的に中止しているとの報道もあった。このニュースはこの種の契約の脆弱性を浮き彫りにしている。

SpaceXは過去数四半期にわたって収益構造の見直しを進め、政府契約への依存からAIやStarlink衛星事業での収益拡大へとシフトしてきた。

またマスクは、貴重な周波数帯資源を得る機会があれば、大手携帯通信事業者の買収にも前向きだと述べた。SpaceXは過去1年で大量の周波数帯域を買収しており、新たな衛星・地上混成型無線ネットワークへの活用を計画している。

マスクを含む経営陣は、直近の決算発表のカンファレンスコールで、SpaceXのテネシー州メンフィスにあるデータセンターで計算能力に対する需要が拡大していると説明した。これによってSpaceXのAI事業は初めて黒字化を達成した。

SpaceXの最大顧客であるAnthropicは、早ければ来年の通知期間後にSpaceXとの契約を解消することができる。また、マスクの会社はAlphabet傘下のGoogle(GOOGL.US)など他のテクノロジー企業とも契約を交わしている。

マスクはこれまで、SpaceXを他の新型クラウド事業者やテクノロジー企業と区別し、会社が依然としてロケット打ち上げや接続サービスからの収益も有していると強調してきた。しかし四半期報告書によれば、AIによる収入の成長がこれら2つの事業分野を上回っている。

マスクが上述の収益予測を出す数日前、民主党が下院と上院の支配権を獲得した。この億万長者はこれまで4億4,500万ドル以上をかけて共和党を支援しており、この動きが会社にリスクをもたらす可能性もある。