米連邦準備銀行地方総裁の“タカ派”発言が響く！グールスビーはAI投資ブームが経済の過熱を招く可能性を警告、バーキンは利上げ継続を支持
米連邦準備制度（FRB）の2人の担当者が月曜日に米国経済および金融政策の見通しについてコメントし、いずれも持続的な高インフレに対する懸念を表明しました。
ジートン財経APPによると、米連邦準備制度理事会（FRB）の2人の高官が月曜日にアメリカ経済と金融政策の見通しについて講演し、いずれも依然高止まりするインフレーションに懸念を示した。シカゴ連邦準備銀行のグールズビー総裁は、人工知能（AI）データセンター建設ブームが米国経済の過熱をさらに悪化させ、FRBがより積極的な対応措置を講じる可能性があると警告した。リッチモンド連邦準備銀行のバーキン総裁は、強い需要と根強いインフレのために金利はさらに引き上げる必要があると述べたが、経済の見通しにはリスクがあるため、利上げの歩調は慎重に保つべきだと強調した。
グールズビー総裁は月曜日、シカゴで開かれたイベントで、FRBは現在のコスト管理とインフレ抑制に直面する課題を直視しなければならないと述べた。イラン戦争により上昇したエネルギー価格が、米国経済のさらなる分野へ広がり始め、インフレ圧力が拡大していると指摘。またエネルギー価格や関税と直接関連のない一部サービス分野でも引き続き価格上昇が続き、インフレ負担は一層重くなっていると述べた。
グールズビー総裁は特に、AIデータセンター建設による大規模投資需要が、従来型の需要過熱の特徴を示し始めていると強調した。彼は「現時点でAIデータセンター建設ブームが、従来の需要過熱にますます近づいていると思う」と述べ、経済過熱下では中央銀行は通常「積極的」な対応策をとる必要があると補足した。
グールズビー総裁は、アメリカの雇用市場と経済成長は全体として安定しているものの、現時点で主な課題は依然として高いインフレであるとしている。先週金曜日に発表されたデータでは、10月のアメリカの雇用増加が力強く、雇用増は多くの業種に広がっており、経済のレジリエンスがさらに際立った。なお、グールズビー総裁は今年は金融政策への投票権がないが、2027年に投票権を持つことになる。
バーキン総裁は月曜日、サウスカロライナ州での講演で、アメリカ企業の利益は堅調で、消費者支出も依然強く、失業率も低水準を維持していることから、経済需要に大きな弾力性があるとした。しかし、インフレは依然頑固であり、金融政策による抑制が引き続き必要だとも強調した。
バーキン総裁は「金融政策の適切な方向性は比較的明確だ。しかし、需要見通しのリスクも否応なく存在する。したがって、政策を慎重に調整するのが賢明だ」と述べた。
講演後の記者との質疑応答で、バーキン総裁はますます多くの企業がコスト上昇を感じており、このコストを消費者に転嫁すべきか検討していることを明らかにした。企業側が現在直面しているコスト圧力は幅広く、ガソリン、ディーゼル、コンピュータチップ、医療保険など多くの分野に及ぶという。「多くの企業と話してきたが、実際に利益率が圧迫されているという感覚を持っており、コストを価格に転嫁できるか真剣に検討している。これは企業が今非常に注目する問題だ」と述べた。
AI投資ブームについて、バーキン総裁はこれが金融政策決定において避けて通れない大きな要因であり、その発展の行方は短期的な経済見通しに深く影響する可能性があると指摘した。
バーキン総裁は、もしAI技術が最終的に市場の期待を満たさなければ、企業は投資を削減し、株式市場も下落し、資産価値の上昇に依存する消費支出も落ち込む可能性があると述べた。一方、AIの発展が予想以上に進展し、より多くの職が技術に置き換われば、消費需要が弱まる可能性もあると語った。
バーキン総裁は、そのどちらの場合でも、FRBは雇用の最大化という政策目標への注視を強める必要があると指摘した。
ただし、一部地域でデータセンター建設反対の動きがAI投資の進展を遅らせるのではという懸念について、バーキン総裁はそれには同意していない。アメリカは国土が広く、企業が本当にデータセンター建設を必要とすれば、必ず受け入れる場所が見つかると見ている。
消費見通しについて、バーキン総裁はアメリカの消費者支出は今年残りの期間も力強さを維持し、年末のホリデーシーズンにも好調な結果が期待できるとの見方を示した。一方で、消費者の支出能力がどれだけ続くかは依然不確実性があると警告した。
金融政策については、FRBは9月に基準金利を25ベーシスポイント引き上げて3.75％～4％のレンジにし、これは2023年以来初の利上げだった。10月会合では10対2の投票で金利を据え置いた。当時FRBは、適切な政策金利水準を判断するにはさらなる経済指標の蓄積が必要だとしていた。
前回会合以降も、複数のFRB高官が追加利上げを示唆している。9月に発表された金利予測中央値では、多くの高官が年内に少なくともさらに1回の利上げが必要と見込んでいる。これはインフレ率を2％目標に戻すためである。現在、米インフレ率はFRBの目標値を5年以上上回り、直近では価格上昇圧力がさらに多くの経済分野に広がる傾向が表れている。
市場も12月の利上げに向けた期待を強めている。トレーダーは現在、FRBが来月利上げを行う確率を約80%と見込んでいる。今後の経済指標がFRBの政策判断の鍵となる。米国は火曜日に10月消費者物価指数（CPI）を発表する予定で、12月の政策会合までにFRB高官はさらに1回の雇用統計と一連のインフレ関連データを入手する。
AI投資ブームが経済成長をけん引し続け、エネルギーやその他のコストも上昇するなか、FRBはより複雑な政策環境に直面している。追加の金融引き締めでインフレ抑制を図る必要がある一方、需要の急減やAI技術による雇用市場へのショックといった潜在リスクにも警戒を要する状況となっている。
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