Isang Bihirang 70-Taong Babala ang Lumitaw sa Mga Stock sa U.S.: Tumaas nang 14.3% ang QMJ Factor sa Loob Lamang ng Isang Buwan, Isang Pattern na Nakita Bago ang Dalawang Malalaking Bear Market

Bilang isang CFD analyst na matagal nang sumusubaybay sa mga U.S. equity at derivative market, masasabi kong kasalukuyang nagpapakita ang U.S. stock market ng isang napakabihirang warning signal na hindi maaaring balewalain. Hindi madalas lumitaw ang signal na ito, ngunit sa tuwing lumilitaw ito, halos palagi itong sinasabayan ng biglaang pagbabago sa market style.

1. Isang Hindi Karaniwang Reading na Minsan Lamang Nakita sa Loob ng 70 Taon

Ang Quality Minus Junk factor (QMJ), na sumusukat sa relatibong performance ng mga high-quality stock kumpara sa mga low-quality stock, ay tumaas nang 14.3% noong Hulyo ngayong taon—ang pinakamalaking pagtaas sa loob ng isang buwan mula nang magsimula ang mga rekord noong 1957. Ayon sa kasaysayan, ang pangalawa at pangatlong pinakamalaking buwanang pagtaas ay nangyari noong Nobyembre 2000 at Oktubre 2008—eksaktong panahon ng dalawang malalaking bear market dulot ng dot-com bubble at financial crisis. Dahil muling tumaas ang indicator, natural na naging mas maingat ang market.

2. Ano ba Talaga ang Sinusukat ng QMJ?

Ang QMJ ay iminungkahi noong 2013 ni Cliff Asness, founder ng AQR Capital Management, at ng kanyang mga kasamahan. Ang data ng U.S. market ay masusubaybayan hanggang Hulyo 1957. Bawat buwan, binibigyan nito ng score ang mga stock na naka-list sa U.S., bumibili ng nangungunang 30% batay sa quality, at nagsho-short sa pinakamababang 30%, gamit ang market-cap weighting at buwanang pag-rebalance.

Sinusukat ang quality sa tatlong pangunahing dimensyon: profitability (anim na indicator), growth (pagbabago sa EPS sa nakalipas na limang taon), at safety (volatility ng presyo ng stock, katatagan ng balance sheet, at volatility ng ROE). Ang mahalagang punto ay ganap na binabalewala ng QMJ ang valuation at corporate quality lamang ang sinusukat nito. Kapag tumataas ang indicator, nangangahulugan itong relatibong mas mahusay ang performance ng mga high-quality stock; hindi nito ibig sabihin na tumataas ang buong market.

3. Ang Turning Point Pagkatapos ng Pinakamalakas na Leadership Rally ng Mga Low-Quality Stock sa Kasaysayan

Ang pinagmulan ng babalang ito ay ang pinakamahaba at pinakamalakas na leadership rally ng mga low-quality stock sa kasaysayan. Mula Nobyembre 2023 hanggang Hunyo 2026, ang isang portfolio na nag-long sa mga kumpanyang may pinakamataas na quality at nag-short sa mga kumpanyang may pinakamababang quality ay nagtala ng pinagsama-samang pagkalugi na 36%—ang pinakamasamang performance ng QMJ mula noong 1957.

AI mania ang nagtulak dito. Ipinapakita ng data ng Bloomberg na ang basket ng mga naluluging tech company na sinusubaybayan ng Goldman Sachs ay tumaas nang 57% sa unang limang buwan ng taong ito, na higit na mataas sa 11% na pagtaas ng S&P 500 sa parehong panahon. Tumaas din nang 22.7% sa unang kalahati ang Russell 2000 small-cap index, kung saan mahigit isang-kapat ng mga constituent nito ang nalulugi—mahigit doble sa pagtaas ng mas malawak na market. Ang kasalukuyang stock market ay isang “tech-driven junk-stock bubble” na may pinakamalaking scale na naitala, at ang pananaw ay “panahon na ngayon para mag-ingat.”

4. Ang Itinuturo sa Atin ng Kasaysayan

Mula noong 1957, nakaranas ang QMJ ng walong down cycle na may pagbaba nang higit sa 10%. Kabilang sa mga karaniwang kasong dulot ng tech mania ang electronics at computer boom noong 1960s, ang dot-com bubble noong 1999, at ang boom noong 2020 sa mga electric vehicle, cryptocurrency, at remote work.

Sa loob ng dalawang taon matapos pumutok ang tatlong bubble na ito, nalampasan ng mga high-quality stock ang performance ng mga low-quality stock nang 28%, 68%, at 41%, ayon sa pagkakasunod-sunod. Sa madaling salita, kapag humuhupa ang speculative mania, madalas na mabilis na bumabalik ang capital sa mga high-quality company at dumaranas ang market style ng matinding rotation.

5. Tahimik nang Nagsimula ang Style Rotation

Kapansin-pansing malaki na ang ipinagbago ng market style. Bukod sa 14.3% na pagtaas ng QMJ noong Hulyo, bumaba nang 11% sa ikatlong quarter ang basket ng mga naluluging tech company na sinusubaybayan ng Goldman Sachs; matinding naapektuhan ang mga dating malalakas at lubhang speculative na stock—bumagsak nang 56% ang AST SpaceMobile (ASTS), at bumagsak nang 52% ang D-Wave Quantum (QBTS).

Sa kabaligtaran, kapansin-pansing bumawi ang mga high-quality consumer stock: mula noong Hunyo 30, tumaas nang 12.9% ang Procter & Gamble (PG), 17.3% ang Coca-Cola (KO), 12.4% ang Church & Dwight (CHDN), at 6.2% ang Colgate-Palmolive (CL), na lahat ay lumampas sa 2.3% na performance ng S&P 500 sa parehong panahon.

6. Paano Dapat Tumugon ang Mga CFD Trader

Mula sa pananaw ng CFD trading, nag-aalok ang style rotation na ito ng mga oportunidad para sa two-way trading. Habang lumilipat ang market mula sa “paghahabol sa mga junk stock” patungo sa “pagtangkilik sa mga quality stock,” maaaring mapakinabangan ng mga trader ang factor-rotation spread sa pamamagitan ng pag-long sa mga quality-stock CFD habang nagsho-short sa mga speculative-stock CFD na may mataas na valuation. Gayunpaman, dapat tandaan na gumagamit ng leverage ang mga CFD, kaya dapat mahigpit na kontrolin ang position sizing at mga stop-loss, at dapat maging alerto ang mga trader sa panganib ng mas matinding volatility ng bawat stock.

Ayon sa kasaysayan, ang dalawang pinakamalaking buwanang pagtaas ng QMJ ay nangyari noong Nobyembre 2000 at Oktubre 2008, ayon sa pagkakasunod-sunod, at dapat pag-ingatan ang historikal na paghahambing na ito. Habang bumabaligtad ang leadership rally ng mga low-quality stock, maaaring mas maingat na opsyon sa kasalukuyan ang paglalaan ng mas malaking bahagi ng investment sa mga high-quality at lubhang profitable na kumpanya.

Gusto mo bang samantalahin ang mga oportunidad mula sa style rotation ng mga U.S. stock?

Sa mga U.S. stock CFD, maaari kang mag-long at mag-short sa parehong direksyon nang hindi humahawak ng aktuwal na shares, kaya mayroon kang flexible na exposure sa style switch sa pagitan ng mga quality stock at speculative stock. Pumunta sa Bitget CFD ngayon para mag-trade ng mga U.S. stock CFD at samantalahin ang rotation na ito habang dumadaloy ang capital mula sa “junk-stock bubble” pabalik sa “quality assets.”

👉 Pumunta sa Bitget CFD ngayon para mag-trade ng mga U.S. stock CFD

Ang lahat ng trading education na ibinibigay ng Bitget ay para lamang sa layuning pang-edukasyon at hindi dapat ituring na financial advice. Ang mga ibinahaging strategy at halimbawa ay para lamang sa reference at maaaring hindi sumasalamin sa aktuwal na kondisyon ng market. May malaking panganib ang CFD trading, kabilang ang posibleng pagkawala ng capital. Hindi ginagarantiya ng nakaraang performance ang mga resulta sa hinaharap. Magsagawa ng masusing pananaliksik at tiyaking nauunawaan mo ang mga kaakibat na panganib. Hindi responsable ang Bitget sa anumang trading decision na ginawa ng mga user.