Peter Schiff: Ang desisyon ng Federal Reserve ay isang simbolikong hakbang lamang, "hindi ito magkakaroon ng anumang tunay na epekto!"

Balitang Pinansyal Setyembre 17—— Ang kanyang pangunahing pananaw ay ang pagtaas ng long-term bond yields sa 5% ay simula pa lamang. Ipinahayag niya na ang 40-taong bull market ng bond market ay nagtapos na noong 2020. Ngayon pa lang tayo pumapasok sa ika-6 na taon ng maaaring tumagal ng 20-taon na long-term bear market, at ang bilis ng pagtaas ng interest rates ay hihigit pa sa dating bilis ng pagbaba ng rates.

Peter Schiff: Ang desisyon ng Federal Reserve ay isang simbolikong hakbang lang, “Walang magiging tunay na epekto!”

Ang 10-year US Treasury yield ay umabot sa 4.97%, pinakamataas sa loob ng 19 na taon, habang ang 30-year US Treasury yield ay nasa 5.35%. Dito, naglabas ng episode si Peter Schiff na pinamagatang "Lahat ng Uri ng Pautang ay Malapit Nang Tumaas ang Gastos".



Ang kanyang pangunahing pananaw ay ang pagtaas ng long-term bond yields sa 5% ay simula pa lamang. Ipinahayag niya na ang 40-taong bull market ng bond market ay nagtapos na noong 2020. Ngayon pa lang tayo pumapasok sa ika-6 na taon ng maaaring tumagal ng 20-taon na long-term bear market, at ang bilis ng pagtaas ng interest rates ay hihigit pa sa dating bilis ng pagbaba ng rates.

Nagkakaiba ang kasalukuyang pagtaas ng yields mula sa mga katulad na sitwasyon sa kasaysayan: Sa ngayon, ang utang ng US ay halos $40 trilyon, ang average maturity ng utang ay maikli, at kailangang i-refinance ng US Treasury ang napakalaking outstanding na utang sa mas mataas na coupon rates.

Ang Consumer Price Index (CPI) para sa Agosto ay hindi nagbigay ng espasyo sa Federal Reserve. Ang presyo buwanan ay tumaas ng 0.4%, taunang tumaas ng 3.4%; ang core CPI ay buwanang tumaas ng 0.3%, mas mataas kaysa sa 0.2% ng inaasahan ng merkado. Ang Producer Price Index (PPI) ay taunang sumirit sa 5.4%, at ang presyo ng langis ay bumalik sa mahigit $100 kada bariles. Ang Consumer Confidence Index ay bumaba mula 51.7 hanggang 47.8, habang ang inflation expectation ng mga mamamayan para sa susunod na taon ay tumaas mula 4% hanggang 4.6%.

Inaasahan ni Schiff na balikan ng mga tao ang una niyang pahayag sa Fox News: “Nasa Fox News ako, inilalahad ang katotohanan. Patuloy na tataas ang presyo ng mga bilihin, at mas bibilis pa ang pagtaas. May mga nagsabi noon na mali ako, hindi ko raw alam ang trend. Pero napatunayan, tama ako.”

Para sa kanya, ang pagtaas ng rate ay isang palabas. “Dumating na tayo sa katotohanan. Ang 25 basis points na pagtaas ng Federal Reserve ay pangpakita lang ng aksyon, simbolikong hakbang lamang ito, at walang tunay na epekto.”

Naipahiwatig na ni Walsh ang maraming malalakas na signal ng pagtaas ng rate; kung hihinto ngayon, lalo pang mawawala ang kredibilidad ng Federal Reserve. Maski mabilis mag-init ang CPI at PPI kaysa policy rates, pinili pa ring magtaas ng 25 basis points ang Federal Reserve. Sa totoo lang, nananatiling maluwag ang monetary environment.

Dinoble na ng US Treasury ang bond buyback program sa $6 bilyon, ngunit patuloy pa ring tumataas ang yields. Para kay Schiff, ang hakbang na ito ay senyales ng alalahanin sa Washington, hindi isang epektibong paraan upang i-anchor ang yield curve.

Noong linggong iyon, ang presyo ng ginto ay nagtapos malapit sa $4338, at ang pilak ay $64.36, parehong bahagyang bumaba. Ayon kay Schiff, ang pagbagsak na ito ay magandang pagkakataon para pumasok: kahit mahina ang short-term performance ng precious metals, patuloy itong pabor sa precious metals sa ilalim ng bond bear market. Ang US stocks ay bumaba rin ng halos 1% sa linggong iyon.

Ito mismo ang linyang ipinaliliwanag niya nitong mga buwang nakalipas: unang mababasag ang bond market; rerepresyuhan muli ang household at iba't ibang utang ng US government; at pagkatapos, babagsak ang stock market.

Habang ipinapackage ng gobyerno ang simbolikong rate hikes bilang paghigpit ng policy, tangible precious metals ang tunay na dapat pag-investan.

Ipinahayag din ni Schiff ang kanyang mga paniniwalang politikal: Halos $4 trilyon na dagdag na utang sa 20 buwan, may pangakong $5000 na “dibidendo”; sinasabi raw na mabilis bumababa ang presyo ng pagkain, pero iba ang takbo ng CPI; record-high employment data pero nasa historic low ang labor participation rate; at ang mga sinasabing malaking batas ay, sa totoo lang, inflation acts at hindi milagro ng supply-side reform.

Sa ika-25 anibersaryo ng 9/11, sumikat pa ang kanyang pananaw ukol dito kaysa sa usaping interest rate: “Ang pinakamalaking banta ng terorismo sa US ay hindi mula sa labas ng bansa kundi mula sa sarili nating gobyerno, mula sa Washington.”

Para sa kanya, ang pagguho ng kalayaan ng mga Amerikano ay dulot ng mga batas na ipinasa pagkatapos ng 9/11, hindi dahil sa mismong pag-atake.

Kung muling tataas ang inflation, at ang mismong US government bilang ultimate na umutang ay may pinakamalaking utang sa kasaysayan, ang record-high yield ay malamang hindi pa ang tuktok. “Paakyat tayo sa maling direksyon, hindi bababa ang inflation, patuloy itong tataas.”

Kung tama si Schiff, bawat mortgage, car loan, at bawat pag-reissue ng US Treasury sa hinaharap ay patuloy na tataas ang gastos. At ang mga precious metals na ibinabagsak dahil sa balita ng rate hike ngayon ay siya ring makikinabang kapag 5% ay hindi na limitasyon ng interest rate.