CNY: Nanatiling matatag na may proteksyon sa kalabisan – Commerzbank

Paano Pinamamahalaan ng mga Chinese Policymaker ang Yuan at Trade Surplus

Tinalakay nina Dr. Henry Hao at Moses Lim mula Commerzbank ang mga estratehiyang ginagamit ng mga opisyal ng China upang protektahan ang malaking trade surplus ng bansa habang nagsusumikap na mapanatili ang kabuuang katatagan ng yuan. Inaasahang gagamit ang mga awtoridad ng pinagsamang mga instrumento ng patakarang pananalapi—kabilang ang 7-day reverse repo rate, Loan Prime Rates, at mga pagsasaayos sa reserve requirement ratio (RRR)—pati na rin ang open market operations at mga target na hakbang ng polisiya. Dinisenyo ang mga pagsisikap na ito upang labanan ang mga pressure ng implasyon na nagmumula sa Gitnang Silangan at mapanatili ang isang kontrolado pero nababagong USD/CNY exchange rate.

Paraan ng PBoC sa Pagpapatatag ng Yuan

Sa China Development Forum, muling pinagtibay ni Premier Li Qiang ang dedikasyon ng China na lutasin ang mga alitan sa kalakalan sa gitna ng maselang tigil-putukan ng taripa ng US at China. Ipinahayag niya ang kahandaang makipagtulungan ang China sa pandaigdigang komunidad upang itaguyod ang patas at napapanatiling pag-unlad ng kalakalan.

Samantala, ipinagtanggol ni Pan Gongsheng, Gobernador ng People’s Bank of China (PBoC), ang trade surplus ng bansa, na inilalarawan ito bilang isang nagbibigay-katatagang puwersa para sa pandaigdigang pananalapi sa pamamagitan ng outbound investments. Binanggit niya na ang mga kamakailang kawalan ng balanse sa kalakalan ay bunga ng pansamantalang, hindi pang-ekonomiyang mga salik tulad ng pinabilis na iskedyul ng pagpapadala.

Ipinapakita ng mensaheng ito ang tuloy-tuloy na pagdepende ng China sa matatag na pag-export ng mga produkto upang mapunan ang mahina na lokal na demand.

Inulit din ni Gobernador Pan ang pangako ng central bank na mapanatili ang sapat na likididad at makamit ang balanse sa pagitan ng lokal at internasyunal na katatagan ng ekonomiya.

Sa hinaharap, inaasahang lubos na gagamitin ng mga policymaker ang kanilang arsenal ng mga patakarang pananalapi, na may espesyal na pagtutok sa 7-day reverse repo rate, na nakakaapekto sa mas malawak na Loan Prime Rates (LPR), pati na rin sa mga pagbabago sa RRR.

Malaki rin ang posibilidad na gamitin ng PBoC ang open market operations at mga espesyal na kasangkapan ng polisiya upang palakasin ang fiscal expansion na pinakamabilis na government spending simula 2022.

Sa susunod, inaasahang papayagan ng central bank na mas malayang gumalaw ang yuan ayon sa galaw ng merkado, habang aktibong gagamit ng macro-prudential measures upang limitahan ang mapanuring aktibidad at pigilan ang isang panig na pustahan labas sa pera.

(Ang artikulong ito ay ginawa sa tulong ng artificial intelligence at sinuri ng isang editor.)