Citigroup: Ang limitasyon sa stablecoin rewards ay maaaring makapagpabagal sa paglawak ng USDC, ngunit hindi nito mababago ang pundamental ng Circle

Odaily iniulat na ayon sa Citibank, ang mga limitasyon sa mekanismo ng gantimpala para sa stablecoin sa draft ng US "CLARITY Act" ay maaaring magdulot ng pansamantalang hadlang para sa Circle (CRCL), ngunit hindi nito winiwika ang pangmatagalang investment logic nito. Ipinahayag ng mga analyst na mas maapektuhan ng nasabing polisiya ang bilis ng pagpapalawak ng sukat, at hindi magdudulot ng pundamental na banta. Layunin ng panukalang batas na limitahan ang mga kita mula sa stablecoin na kahalintulad ng interes sa deposito, ngunit pinapayagan ang mga mekanismong insentibo na kaugnay ng transaksyon o pagbabayad. Dahil ang Circle mismo ay hindi direktang nagbabayad ng kita sa mga may hawak ng USDC, kundi ibinabahagi ang mga kita mula sa reserba sa mga katuwang sa channel gaya ng isang exchange, ang pangunahing modelo ng kita nito ay hindi tatamaan ng direktang epekto.

Naniniwala ang Citibank na ang pagbawas sa mga gantimpala ay maaaring magpahina sa panandaliang motibasyon ng mga user na humawak ng USDC, na posibleng makaapekto sa circulating supply at liquidity ng secondary market, ngunit ang pangunahing sukatan sa adopsyon ng stablecoin ay nananatiling dami ng transaksyon at pagbabayad, hindi ang mismong circulating supply.

Noong una, bunga ng kawalang-katiyakan sa polisiya, bumagsak ang presyo ng Circle ng humigit-kumulang 20%. Ngunit ayon sa mga institusyon kabilang ang Bernstein, maaaring maling naunawaan ng merkado ang epekto ng polisiya, dahil ang pokus ng regulasyon ay sa paglimita ng mga platform na namamahagi ng kita sa mga user (tulad ng isang exchange), at hindi sa modelo ng kita mula sa reserba ng Circle. (CoinDesk)