Analista ng Bitunix: Nakatigil ang negosasyon sa pagitan ng US at Iran, patuloy ang panganib sa sistema dulot ng enerhiya, ang muling pagpepresyo ng implasyon ay kasabay ng pagbaba ng paglago

BlockBeats News, Abril 13: Ang pangunahing salaysay sa merkado ay lumipat mula sa pagtutok lamang sa datos ng implasyon patungo sa isang estrukturang pagbabago ng "Energy Shock -> Global Economic Repricing." Noong Marso, kinumpirma ng CPI na ang presyo ng enerhiya ay malaki ang naipasa sa sistema ng implasyon. Kasabay ng pagbabago sa negosasyon ng US at Iran at pagtaas ng posibilidad ng pagharang sa Strait of Hormuz, ang presyo ng langis ay hindi na lang nakakaranas ng panandaliang pagbabago kundi pumasok na sa mataas na antas ng volatility na pinangungunahan ng supply chain at mga salik na geo-pulitikal. Sabay na ibinaba ng IMF at World Bank ang inaasahang paglago at itinaas ang forecast para sa implasyon, na nagpapahiwatig na ang merkado ay lumilipat mula sa "cyclical fluctuations" papunta sa pagpepresyo ng "systemic shocks," na itinuturing na ikatlong malawakang hadlang pagkatapos ng pandemya at ng alitan ng Russia at Ukraine.

Sa pananaw ng polisiya at likwididad, nagresulta ito sa stagflationary compression: Sa isang banda, pinahirapan ng energy-driven inflation ang pagbaba ng interest rates; sa kabilang banda, ang pandaigdigang pagbaba ng inaasahan sa paglago ay bumawas sa pundamental na suporta para sa risk assets. Bagama’t hindi na muling tinalakay ng mga opisyal ng Federal Reserve ang muling pagtaas ng interest rates, malinaw ang kanilang tendensya na palawigin ang panahon ng mataas na rate, at patuloy na lumiit ang market pricing para sa rate cuts, na nagpapahiwatig na lalo pang naantala ang window para sa liquidity release. Samantala, pumapalya ang mga mekanismo ng pandaigdigang koordinasyon (ang G20 ay nananatiling stagnant), at tumataas ang presyon sa utang ng mga emerging market, kaya’t nagiging mas konserbatibo ang pandaigdigang alokasyon ng pondo at nagsisimula nang paboran ang core markets at short-term safe haven instruments.

Lalo pang bumibilis ang convergence ng cross-market transmission chain: Pagtaas ng presyo ng enerhiya -> Lumakas ang inflation expectations -> Pananatili ng mataas na rate -> Napipigilang global demand -> Ibaba ang inaasahan sa paglago -> Pag-agos ng kapital papunta sa defensive assets. Sa estrukturang ito, ang merkado ay wala nang iisang direksiyong trend kundi pumapasok sa yugto ng redistribusyon ng likwididad na hinuhubog ng macro events, kung saan ang volatility ay pinapagana ng polisiya at geopolitical risks sa halip na ng pundamental na natural progression.

Kung titingnan naman ang crypto market, ang BTC ay nananatiling naka-lock sa range-bound structure, na sumasalamin sa mataas na antas ng kawalan ng katiyakan ng mga investor pagdating sa risk-taking. Sa distribusyon ng likwididad, ang saklaw na 72600–74100 sa itaas ay nananatiling pangunahing short-term resistance at posibleng liquidation zone. Kung walang bagong pondo na nagtutulak sa presyo, malamang na paulit-ulit itong subukan sa lugar na ito. Ang antas na 70000 sa ibaba ay short-term support zone, at kapag nalampasan ito, magbubukas ito ng liquidity replenishment path patungong 68000. Sa kasalukuyang macro framework, ang BTC ay wala pang independent na kalagayan para sa sariling price action at ang volatility nito ay nakadepende kung may marginal improvement sa global liquidity.

Ang mahalagang punto ay ang merkado ay hindi lamang nakatuon sa nag-iisang datos o events kundi muling sinusuri ang kabuuang katatagan ng sistema. Kapag sabay-sabay na nagiging constraint ang enerhiya, implasyon, interest rates, at paglago, nagiging mahirap para sa kahit anong bullish na salik na ituloy ang trend at mas ang posibilidad ay mag-trigger ito ng structural liquidity shifts. Ang pinakapuso ng kasalukuyang merkado ay hindi nakatuon sa direksiyonal na pagpili kundi sa reallocation ng pondo sa ilalim ng uncertainty.