Dahil sa sitwasyon ng US-Iran, tumaas ang CPI ng India noong Marso ng 3.40% taon-taon, lumitaw na ang presyon ng gastos sa enerhiya

Bahagyang tumaas ang datos ng inflation ng India noong Marso, lumitaw na ang unang epekto ng energy shock ngunit nananatiling kontrolado ang kabuuan.

Ipinahayag ng Ministry of Statistics at Programme Implementation ng India nitong Lunes na tumaas ang Consumer Price Index (CPI) ng 3.40% year-on-year noong Marso, mula sa 3.21% noong nakaraang buwan, alinsunod sa median ng inaasahan ng merkado. Ito ang unang kumpletong buwanang datos matapos sumiklab ang kaguluhan sa Gitnang Silangan, at unti-unting lumilitaw ang epekto ng pagtaas ng presyo ng enerhiya.

Mahinahon ang reaksyon sa merkado ng bonds, umakyat ng 4 basis points ang yield ng benchmark 10-year government bonds ng bansa sa 6.95%. Sinabi ni Reserve Bank of India Governor Malhotra noong nakaraang linggo na nagsimula nang madama sa ilang sektor ang epekto ng mataas na presyo ng langis, at inaasahang aabot sa 4.6% ang inflation rate ngayong fiscal year, mas mataas sa gitna ng target range ng sentral na bangko.

Mataas na Pagdepende sa Enerhiya mula Gitnang Silangan, Lumilitaw ang Alalahanin sa Inflation ng India

Ang India ay isa sa mga ekonomiyang pinakamataas ang pagdepende sa supply ng enerhiya mula Gitnang Silangan, may 90% ng krudong langis at mahigit kalahati ng liquefied petroleum gas nito ay inaangkat mula sa labas ng bansa, kaya mataas ang exposure sa external risk sa kasalukuyang sigalot sa rehiyon.

Simula nang sumiklab ang kaguluhan sa Gitnang Silangan, padayon ang aberya sa global fuel supply at malaki ang itinaas ng presyo ng langis. Nitong Lunes, matapos mabigo ang peace talks noong weekend, inanunsyo ni Trump na isasara ang Hormuz Strait na lalong nagdulot ng pangamba sa tuluyang pagkaantala ng supply. Muling lumampas ang presyo ng international crude oil sa $100 kada bariles.

Sa bahagi ng presyo ng pagkain, tumaas ito ng 3.87% year-on-year noong Marso. Humigit-kumulang 37% ng consumer price basket sa India ay food items, na pangunahing salik ng kabuuang inflation. Kasabay nito, lumalala ang pangamba ng merkado sa posibilidad na mas mababa sa normal ang monsoon rainfall ngayong taon, at sa gitna ng patuloy na pagtaas ng production cost na dulot ng sigalot sa Gitnang Silangan, mas magiging hamon ito sa mga magsasaka.

Sa kasalukuyan, nasa kakayahan pa ng pamahalaan at negosyo ng India na i-absorb ang epekto ng pagtaas ng presyo ng krudong langis, at nananatili pang walang pagbabago ang retail oil prices. Ngunit binigyang-diin ni Sakshi Gupta, ekonomista ng HDFC Bank, na bagamat “limitado pa ang paglipat ng energy cost sa retail inflation” sa ngayon, kung magpapatuloy ang pagkaantala ng supply at manatiling mataas ang presyo ng enerhiya, “maaari nang ipasa ng mga producer ang gastos sa mga konsyumer kapag tuluyan nang lumiit ang kanilang profit margin”.

Sentrong Bangko Nananatiling Steady, May Natitirang Policy Space

Pinanatili ng Reserve Bank of India ang policy rate noong nakaraang linggo at maingat na pinagmamasdan ang epekto ng pagtaas ng presyo ng langis sa ekonomiya. Sabi ni Gupta, ipinapakita ng datos nitong Lunes na “may sapat pang espasyo ang sentral na bangko na manatili sa kasalukuyang policy stance bago mag-shift sa mas mahigpit na polisiya”.

Karamihan sa mga analyst ay naniniwalang bagamat may pagtaas ng inflationary pressure, hindi pa ito urgent na senyales para sa policy tightening. Nakasalalay ito sa kalagayan sa Gitnang Silangan—kapag hindi naibalik ang global supply chain, lalo pang tataas ang inflation expectation at maaaring maharap sa mas mabigat na hamon ang sentral na bangko.