Bernstein: Kung bumagal ang pag-unlad ng AI models, CoreWeave (CRWV.US) ang maaaring maapektuhan nang pinaka-malaki

Ayon sa ulat ng app ng Jin Zhi Finance, sinabi ng investment bank na Bernstein na ang panawagan ng mga lider ng industriya na pabagalin ang pagsasanay ng mga modelong Artificial Intelligence (AI) ay maaaring magdulot ng negatibong epekto sa mga developer ng data center at mga bagong cloud service provider, kung saan ang CoreWeave (CRWV.US) ay maaaring isa sa mga kumpanyang pinaka-maapektuhan.

Sa isang babala na artikulo na inilathala noong Setyembre 12, nanawagan ang CEO ng Anthropic na si Dario Amodei na pabagalin ang bilis ng pag-develop ng mga pinakabagong AI model. Tuwirang binanggit niya na seryoso ang mga panganib na dala ng AI at kinakailangang maglaan ng panahon para tugunan ang mga ito. Agad namang tumugon ang dalawang mahahalagang personalidad sa panawagan na ito. Si Musk ay nag-retweet ng post ni Amodei sa platapormang X at nagdagdag ng caption: “Tama si Dario.” Sinabi naman ng lider ng OpenAI na si Altman sa X: “Sang-ayon ako kay Dario, kailangan nating kontrolin ang bilis ng advancement ng frontier AI.”

Ayon kay Bernstein analyst Maidson Rezaei sa isang ulat para sa mga investor nitong Lunes, ang paghina ng bilis o pagbagsak ng dami ng model training ay pangunahing makakaapekto sa mga data center sa rural na lugar. Sabi ng analyst: “Mula sa pananaw ng imprastraktura at mga bagong cloud service provider, kung bababa o babagal ang demand para sa training, lilipat ang pangangailangan mula sa mga rural data center site, kung saan karamihan ng mga data center ay itinatayo talaga para sa mga training demand na hindi maselan sa latency.”

Dagdag pa ng analyst: “Sa US, mayroon tayong kabuuang data center development pipeline na may nameplate capacity na 488GW, kung saan 170GW ang itinuturing naming tiyak. Sa 488GW na ito, 36% ay nasa mga rural area, at karagdagang 34% ay nasa Tier 3 markets (tulad ng kanlurang bahagi ng Texas). Nangangahulugan ito na 70% ng development pipeline ay itinayo para sa mga training demand (o mga inference demand na hindi sensitibo sa latency).”

Ayon sa pagsusuri na ito, pinakamalaki ang risk exposure ng CoreWeave. Ayon sa analyst: “Tinataya namin na 25% ng kasalukuyang operational power capacity ng CoreWeave sa US ay nasa Tier 3 at Tier 4 markets. Bukod dito, mga 74% ng kanilang contracted power capacity ay nasa mga lugar na ito rin. Pangunahin ang kanilang backlog ay binubuo ng mga ‘take-or-pay’ contracts, kaya inaasahan naming hindi ito maaapektuhan, ngunit kung babagal ang development ng training, posibleng makakita tayo ng pagbaba ng demand para sa rural power capacity na may kontrata na ngunit hindi pa nabebenta.”

Samantala, data centers na nasa mga pangunahing lungsod at maliit na urban area ay tila mas matatag sa epekto ng paghina ng training demand. Kabilang dito ang Equinix (EQIX.US), Digital Realty Trust (DLR.US), at Csquare (CSQR.US). Ang mga data center ng mga kumpanyang ito ay may kapasidad na 95%, 92% at 94% na matatagpuan sa mga pangunahing o maliliit na urban area.

Binigyan ng Bernstein ng rating na “underperform” ang CoreWeave, na may target price na 74 US dollars. Samantala, binigyan ng institusyong ito ng rating na “outperform” ang Csquare, Digital Realty at Equinix, na may target prices na 27 US dollars, 226 US dollars, at 1,270 US dollars.

Ipinapakita ng Bernstein na kahit mag-shift ang data center mula sa training-oriented patungo sa inference-oriented na operasyon — isang kinakailangang pagbabago para magkaroon ng mas maraming agentic workflows — data center na nakabase sa urban areas ay “mananatiling pinaka-ligtas at pinakamahalaga.”