Ang spot gold ay nag-hedge laban sa kredibilidad ng Federal Reserve, tumaas ng 1% at lumampas sa 4330; nagulumihanan ang mga bear.

【Mabilisang Balita】

“Noong nakaraang Biyernes, sumabog ang CPI, ang tsansa ng pagtaas ng interest rate ay sumipa sa mahigit 90%, at ang 10-taong yield ay lumagpas sa 5%—ayon sa textbook, dapat bumagsak ang ginto. Pero hindi ito nangyari, bagkus ay umabot pa ito sa $4,360. Isang pahayag ng Chief Investment Officer ng Zaye Capital Markets na si Aslam ang tumumbok sa punto: ‘CPI ang nagtulak, pero kredibilidad ang tunay na istorya.’”

Nag-iba na ang bagay na kinakalakal ng ginto ngayon. Hindi naman ibig sabihing hindi na gumagana ang tradisyunal na modelo—kapag tumataas ang inflation, lumalaki ang tsansa na magtaas ng rate, at ang mas mataas na interest rate ay nagpapalaki ng opportunity cost ng paghawak ng non-yielding na ginto. Pero ang pangunahing tanong ngayon ay, ang ginto ay hindi na lamang hedge kontra inflation o interest rate, kundi pagdududa na sa kakayahan ng Federal Reserve na "mapaglabanan ang political pressure, at makontrol ang sitwasyon". Tuloy-tuloy ang panawagan ni Trump na magbaba ng interest rates, pero ang mga economic data ay nagtutulak sa merkado na tumaya sa rate hike—ang Federal Reserve ay nasa isang napakapambihirang sangandaan: hindi lang pinapanood ng mga mamumuhunan ang kanilang mga hakbang, kundi sinusuri din kung mapapanatili nilang mapagkakatiwalaan ang kanilang polisiya sa harap ng political pressure.

Ang bond market ang tunay na “huwes” ngayong gabi. Noong Lunes, ang 10-taong US Treasury yield ay pansamantalang lumagpas ng 5%, at ang 30-taong yield ay tumaas sa mahigit 5.4%—pinakamataas sa loob ng 19 na taon. Kapag pagkatapos ng rate hike ay bumaba at naging matatag ang long-term yields, senyales ito na nagtitiwala ang merkado na kontrolado ng Federal Reserve ang sitwasyon—ito ay hindi pabor sa ginto dahil mawawala ang uncertainty premium. Pero kung magtuloy-tuloy pa ang pagtaas ng long-term yields kahit na magtaas ng rate, nangangahulugan ito na sinasabi ng merkado sa Federal Reserve: kulang ang isang rate hike, nais ng mga mamumuhunan ng mas mataas na risk compensation. Sa ganitong sitwasyon, posible na ang ginto ay kasabay na makaharap sa mas mataas na interest rate at tuloy-tuloy na buy orders—ganap na taliwas sa tradisyunal na lohika.

Pinakamabigat na hamon sa ginto ay isang “walang kwentang” meeting. Kapag matapos ang rate hike ng Federal Reserve ay bumalik sa kaayusan ang bond market, naging stable ang inflation expectations, at tahimik na tinanggap ng stock market—iyan ang pinakamalaking panganib para sa ginto. Dahil kapag muling pinaniwalaan ng merkado na kayang ibalik ng Federal Reserve ang price stability, bababa ang policy uncertainty na hinuhulugan ng ginto.

【Pinakabagong Teknikal na Analisis sa Spot Gold】

Ang US Dollar Index ay nananatili sa mataas na antas, patuloy na nagbibigay ng pressure sa presyo ng ginto. Mamayang madaling araw ay ilalabas na ang desisyon sa interest rate ng Federal Reserve. Sa pag-alala sa huling pahayag ni Waller, ang talagang susi sa susunod na galaw ay ang PCE Price Index sa katapusan ng buwan, pero mauuna muna ang rate decision, at idagdag pa ang mataas na CPI data noong nakaraang linggo. Sa ngayon, ang expectation ng rate hike ay umabot na sa 95%, at ang pagtaas ng presyo ng langis ay nagpabigat pa sa inflation pressure, kaya't halos tiyak na magtataas ng rate. Subalit, kung kailan sabay-sabay na negatibo ang pananaw ng merkado at lahat ng tao ay kumbinsidong “rate hike = pagbagsak ng ginto”, dito naman dapat lalo mag-ingat sa mga posibleng pagbabago—baka matapos ang tuloy-tuloy na pagbebenta, mangyari ang “sell the rumor, buy the news” reversal. Kung ang tono ng Federal Reserve ay malamya at ipahiwatig ang mas mabagal na sunod-sunod na rate hike, maaaring magdulot ito ng biglaang short covering at mapataas ang ginto. Nasa pagitan ng oportunidad at panganib ang merkado—ito ang dahilan kung bakit pinaka-exciting ang gabi ng desisyon.

Muling tignan ang chart, kahapon ay nanatili sa mababang antas ang paggalaw ng presyo ng ginto, bahagyang tumaas sa umaga para subukan ang nakaraang high na $4,317 bago muling bumaba. Sa European session, bumagsak ito sa pinakamababa na $4,261, at pagkatapos ay nanatili sa makitid na range. Ang daily candle ay nagpakita ng bearish doji na mas mahaba ang lower wick, na nagpapahiwatig ng short-term na pangangailangan para sa rebound/correction. Sa pagtatapos ng trading, umakyat sa $4,310 area na nagsilbing short-term resistance; may suporta sa ibabang bahagi na $4,272–$4,275, kaya't sa araw mismo, mas mainam ang low-buying strategy para sa posibilidad ng rebound/correction, pati na rin ang posibleng pagtaas matapos ang “selloff completion”.

Sanggunian sa support level: 4,272–4,275, 4,258–4,260, 4,230–4,232

Sanggunian sa resistance level: 4,310–4,315, 4,335–4,338, 4,352–4,355